本刊編輯部 |劉增祿

今年上半年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期分化且反復(fù)，市場(chǎng)波動(dòng)加大，行業(yè)輪動(dòng)頻繁。但整體來看，雖然指數(shù)始終徘徊在3000點(diǎn)附近，個(gè)股走勢(shì)卻是精彩紛呈，截至目前，年內(nèi)有94家Ａ股公司的股價(jià)實(shí)現(xiàn)了翻倍上漲。

(資料圖)

歸納來看，上半年超額收益多誕生于科技和“中特估”領(lǐng)域。下半年，主流觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)及產(chǎn)業(yè)政策的落地，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望逐漸增加，數(shù)字科技和“中特估”主線全年不變。同時(shí)，有悲觀預(yù)期修正行業(yè)的超跌反彈機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。

結(jié)合最新券商觀點(diǎn)，國軒高科、高測(cè)股份等個(gè)股股價(jià)已經(jīng)被給予了翻倍增長(zhǎng)的預(yù)期。且對(duì)于不少券商極力看好的公司，如比爾·蓋茨、王孝安、丘棟榮等國內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者，都早已埋伏其中。

科技、“中字頭”交相輝映

上半年輪番上漲

截至6月28日，統(tǒng)計(jì)年內(nèi)各指數(shù)的表現(xiàn)，上證指數(shù)小幅上漲%，滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指則分別下跌了%和%。在此背景下，全Ａ市場(chǎng)中有2491家公司跑贏上證指數(shù)，而剔除今年以來剛上市的次新股，共有94家公司的股價(jià)實(shí)現(xiàn)了翻倍上漲。

隨著AI行情的活躍，一眾相關(guān)概念公司集體走強(qiáng)，聯(lián)特科技年初以來累計(jì)漲幅接近600%（見圖1），鴻博股份、劍橋科技、中際旭創(chuàng)、曙光數(shù)創(chuàng)等公司，年內(nèi)的階段漲幅也均超過了400%。

除了科技類公司股價(jià)走勢(shì)一馬當(dāng)先，不少“中字頭”企業(yè)同樣不甘示弱，如中科信息，其前身為中科院成都計(jì)算機(jī)應(yīng)用研究所，主營(yíng)以智能識(shí)別及分析技術(shù)為核心，為客戶提供信息化解決方案及相關(guān)服務(wù)，4月中旬以來股價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，至今年內(nèi)已錄得%的累計(jì)漲幅。

再如隸屬頭部軍工集團(tuán)“中航系”的中航電測(cè)，以一場(chǎng)重組為導(dǎo)火索，股價(jià)從波瀾不驚到一鳴驚人。2月2日中航電測(cè)宣布復(fù)牌后，就此打破此前長(zhǎng)期的“穩(wěn)定”，股價(jià)連續(xù)收獲8個(gè)一字漲停板，且此后也仍繼續(xù)上探多日，3月10日盤中最高觸及元。中航電測(cè)表示，本次重組后，公司將新增航空裝備整機(jī)及部附件研制生產(chǎn)業(yè)務(wù)。實(shí)現(xiàn)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)上市公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力及持續(xù)盈利能力，提升上市公司股東投資回報(bào)。

與此同時(shí)，中國科傳、中遠(yuǎn)海科、中船科技、中國出版、中科曙光等“中字頭”公司，年初至今也均相繼斬獲了成倍的增長(zhǎng)。

下半年科技、“中特估”主線不改

前期調(diào)整的新能源板塊有望卷土重來

上半年收官在即，下半年A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)將圍繞哪些主線展開？

各大券商等主流觀點(diǎn)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能逐步回升、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)深化、宏觀政策釋放更強(qiáng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào)、產(chǎn)業(yè)政策精準(zhǔn)落地等背景下，技術(shù)取得關(guān)鍵突破、具備廣闊市場(chǎng)空間的科技領(lǐng)域有望繼續(xù)獲得資金青睞。央國企價(jià)值提升思路清晰，“中特估”主線也仍有績(jī)優(yōu)領(lǐng)域值得被挖掘。與此同時(shí)，隨著綠色發(fā)展步伐加快，新能源板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也同樣得到了券商的高度認(rèn)可。

當(dāng)前，我國已陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)人工智能領(lǐng)域的支持政策，涉及相關(guān)法律保障、技術(shù)體系標(biāo)準(zhǔn)、人才梯隊(duì)建設(shè)、應(yīng)用落地指引等多個(gè)維度。近期，多個(gè)一線大城市宣布積極布局人工智能行業(yè)，發(fā)展速度有望進(jìn)一步加快。從產(chǎn)業(yè)鏈看，基礎(chǔ)層的算力提升與模型研發(fā)具有舉足輕重的地位。據(jù)測(cè)算，到2026年末，我國智能算力水平將有望突破1200百億億次浮點(diǎn)運(yùn)算/秒。在終端需求上，基于人工智能的應(yīng)用與產(chǎn)品將呈現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，“數(shù)字+”、智能化等賽道會(huì)逐漸火熱。

隨著中國特色估值體系概念的提出，相關(guān)政策與指引陸續(xù)出臺(tái)，國企改革與價(jià)值提升建設(shè)進(jìn)一步加力。從估值看，中央國有企業(yè)估值相對(duì)民營(yíng)企業(yè)存在較大的提升空間，以6月27日的股價(jià)統(tǒng)計(jì)，中央國有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、全部A股的市盈率分別為倍、倍、倍；市凈率分別為倍、倍、倍。在“穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需”的基調(diào)下，大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類央企、國企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期走高，估值提升空間仍相對(duì)更大。

另外，綠色發(fā)展推進(jìn)清潔能源布局，當(dāng)前我國對(duì)綠色發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域主要集中于能源、工業(yè)、交通運(yùn)輸、城鄉(xiāng)建設(shè)、鋼鐵、有色金屬、水泥等方面。萬聯(lián)證券表示，下半年也可從能源安全和低碳發(fā)展兩條主線推進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局，細(xì)分產(chǎn)業(yè)可重點(diǎn)關(guān)注海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)。

73家公司當(dāng)前股價(jià)較券商目標(biāo)價(jià)

存超50%上漲空間

從券商預(yù)測(cè)情況來看，進(jìn)入6月份以來，已有640家公司被券商給出了買入評(píng)級(jí)，但明確了目標(biāo)價(jià)的只有324家公司。將公司最新收盤價(jià)與目標(biāo)價(jià)進(jìn)行對(duì)比，有73家公司券商預(yù)判未來股價(jià)有望較目前增長(zhǎng)超過50%（見表1）。

新能源、儲(chǔ)能概念公司國軒高科，自去年下半年以來股價(jià)表現(xiàn)并不樂觀，6月28日收盤價(jià)為元，但6月15日，瑞銀證券分析師沈微給出的公司目標(biāo)價(jià)卻高達(dá)60元，上漲空間超過了100%。

翻看公司今年一季度的業(yè)績(jī)，億元的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)%；萬元的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)%，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性優(yōu)異。東吳證券認(rèn)為，目前電動(dòng)車仍為估值、預(yù)期最低點(diǎn)，但行業(yè)需求已開始逐步好轉(zhuǎn)。華西證券也表示，2023年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量環(huán)比逐步向好，隨著相關(guān)政策持續(xù)支持，以及優(yōu)質(zhì)供給的增加推動(dòng)電動(dòng)車性價(jià)比不斷提升，國內(nèi)電動(dòng)化率將繼續(xù)深化，滲透率提高的空間仍較為廣闊，由此有望帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈的需求增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性不變。

同為新能源公司的高測(cè)股份，也同樣被券商給出了股價(jià)有望翻倍上漲的預(yù)期。6月25日，廣發(fā)證券有研報(bào)觀點(diǎn)表示，考慮到切片產(chǎn)能逐步釋放，并受益于電池技術(shù)和切割技術(shù)的不斷進(jìn)步，給出了公司2023年30倍的PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為元。對(duì)比來看，相較6月28日元的收盤價(jià)，上漲空間約%。

根據(jù)公司2022年年報(bào)披露，年末公司硅片切割加工服務(wù)產(chǎn)能規(guī)模已達(dá)21GW，預(yù)計(jì)2023年年末該業(yè)務(wù)產(chǎn)能可達(dá)38GW，公司與英發(fā)睿能、東方日升等簽訂切片代工戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，產(chǎn)能消化能力強(qiáng)。

與此同時(shí)，AI概念股淳中科技、滬電股份、萬興科技，數(shù)字資產(chǎn)概念股石基信息、指南針、廣聯(lián)達(dá)；“中字頭”央企中國太保、中國平安、中材科技等公司，近期券商給出的目標(biāo)價(jià)也均較當(dāng)前收盤價(jià)擁有超過50%的上漲預(yù)期。

比爾·蓋茨、王孝安、丘棟榮已提前入駐

對(duì)于券商所極力看好的公司，翻看公司大股東名單，不少知名機(jī)構(gòu)或投資人早已埋伏其中。

如淳中科技，2022年四季度，由丘棟榮管理的中庚價(jià)值先鋒股票型基金以新進(jìn)姿態(tài)出現(xiàn)在公司前十大股東陣營(yíng)，且今年一季度，其持倉又再度增持了萬股（見圖2）。

今年以來，淳中科技股價(jià)走勢(shì)表現(xiàn)不俗，年內(nèi)漲幅已超過60%。雖然6月6日以來股價(jià)有所調(diào)整，但國泰君安還是給出了元的目標(biāo)價(jià)，不僅較當(dāng)前收盤價(jià)空間不菲，相較6月2日盤中創(chuàng)出的元階段高點(diǎn)，也同樣具備約65%的上漲空間。

對(duì)炒概念頗為熱衷，近期強(qiáng)烈看好科技領(lǐng)域的超級(jí)牛散王孝安，今年一季度期間則對(duì)萬興科技完成了建倉。季度末以150萬股的持倉位居公司第七大股東（見圖3）。

今年以來，萬興科技隨市場(chǎng)對(duì)AI概念的炒作股價(jià)快速上漲，年內(nèi)漲幅一度超過400%。但6月21日以來，公司股價(jià)卻走出了連續(xù)多天的調(diào)整行情。不過，6月25日，國元證券分析師耿軍軍還是對(duì)公司給出了買入評(píng)級(jí)，理由是公司是全球領(lǐng)先的新生代數(shù)字創(chuàng)意賦能者，積極擁抱AIGC新機(jī)遇，未來持續(xù)成長(zhǎng)空間較為廣闊。

而公司此前股價(jià)的大幅上漲，也或?yàn)橥跣矌砹瞬环频母∮衲暌患径饶跣驳某謧}市值為億元，假設(shè)其目前尚未減持，則以最新收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，最新持倉市值也超過了億元。

“中字頭”公司中材科技則長(zhǎng)期得到了美國前首富比爾·蓋茨的青睞，自2020年二季度末至今年一季度末，比爾及梅琳達(dá)蓋茨信托基金會(huì)始終位居公司前十大股東之列（見圖4）。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

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