萎靡了整整五年的股價突然離奇爆發，寶塔實業(000595.SZ)意外成妖股，監管重點監控。

6月2日，深交所對股價異常波動的寶塔實業進行監控，并發函問詢，要求公司核查是否存在內幕交易等行為。

寶塔實業的股價表現確實驚人。5月24日至6月2日的八個交易日，其股價八漲停，累計漲幅超過100%。

股價翻倍與基本面嚴重背離。經營業績數據顯示，2008年至2021年的14年，公司扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)持續虧損，合計虧損約17.50億元。

在這14年間，寶塔實業艱難保殼，使出了渾身解數，堪稱是花樣百出。目前，公司仍然深陷困境之中。

近期，中通客車等股價異常大漲，與汽車政策利好相關。寶塔實業澄清，公司無汽車前軸業務。6月6日，受此影響，其股價開盤閃崩跌停。

游資炒作股價8天翻倍

二級市場上，近期寶塔實業風光無限。上市27年來，寶塔實業從未有如此風光。

6月2日，早盤，寶塔實業高開至7.81元/股，高開幅度為8.77%，開盤一分鐘漲停，漲停4分鐘后被資金砸開，但不到2分鐘又強勢封住漲停。直至下午收盤，股價被封死在漲停板，至收盤，仍有132萬手買單沒有消化。當日，其收盤價為7.90元/股。

K線圖顯示，2017年5月底以來，到今年5月23日，長達5年時間，寶塔實業的股價一直在低位徘徊，2020年5月，其股價一度低至1.43元/股，期間，最高也只有5.29元/股。

萎靡不振的股價在今年5月24日突然大變。5月23日，寶塔實業股價為3.68元/股，24日，早盤低開，低位震蕩20分鐘后，買盤資金突然涌入，9時50分開始拉升，6分鐘后封住漲停，直至全天交易結束，穩居漲停板。

5月25日，多空博弈激烈，至下午收盤仍然漲停。這一天，成交量7.26億元，創近兩年新高，換手率14.85%。5月26日，早盤低開，下探，快速拉漲停，前后僅用時7分鐘，此后，一直處于漲停狀態。

5月27日至6月1日，四個交易日，寶塔實業表現驚艷，每個交易日均為強勢一字漲停板。

至此，8個交易日，寶塔實業收出八個漲停板，股價從3.68元/股漲至7.91元/股，累計漲幅為114.95%。

在這期間，寶塔實業發布了兩份股票交易異常波動公告，均稱經核查，前期披露的信息不存在需要更正、補充之處，公司生產經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化。

股價為何如此大漲?公司有什么不為人知的利好?6月2日，寶塔實業收到了交易所的關注函，要求核查，公司基本面是否發生重大變化、股東及實際控制人是否計劃對公司進行股權轉讓、資產重組以及其他對公司有重大影響的事件、董監高及其直系親屬是否存在內幕交易公司股票的行為等。

6月5日，寶塔實業再發股票交易異常波動公告，相較前兩份公告，內容基本相同。唯一不同之處在于，在風險提示項下，多了一條“目前，公司相關業務中無汽車前軸業務”。

近期，受汽車下鄉等積極政策影響，汽車股價大漲，中通客車上演14個交易日13個漲停。市場猜測，寶塔實業股價大漲，可能與汽車前軸業務相關。但這，尚不足以支撐股價翻倍上漲。

近八個交易日，寶塔實業三次登上龍虎榜。數據顯示，買賣交易金額前五名的席位中，不見機構蹤影，全部為游資在進出。據此判斷，游資在瘋狂炒作寶塔實業。

營收不斷萎縮陷經營困境

寶塔實業股價異常，原因為股價與業績并不匹配，甚至是嚴重背離。

寶塔實業的前身為西北軸承，1996年4月19日登陸深交所。其控股股東為西北軸承集團有限責任公司(以下簡稱“軸承集團”)。

2002年，軸承集團因自身經營困難，導致欠中國工商銀行寧夏銀川市新市區支行(簡稱“工行新市支行”)貸款逾期。寧夏高院判決軸承集團向債權人工行新市支行償還借款本息1.04億元，并凍結軸承集團所持有的上市公司股票5328.51萬股。2005年7月，長城資產管理公司(簡稱“長城資產”)受讓工行新市支行對軸承集團的所有債權。

2006年12月、2017年1月，軸承集團將手上所持有的上市公司股份共計8191.74萬股(占當時上市公司總股本的37.78%)以1.73元/股的價格分2次轉讓給長城資產，用于抵償所欠后者的1.16億元(含新增利息)。

如此以來，長城資產成為上市公司新的控股股東。

長城資產上任控股股東是臨時客串。2011年，長城資產將所持公司4336.59萬股(占當時總股本的20%)協議轉讓給寧夏寶塔石化集團有限公司(簡稱“寶塔石化”)，轉讓價格9.35元/股，交易總價款4.05億元。于是，寶塔石化成為公司控股股東，孫珩超成為實際控制人，公司也更名為寶塔實業。

易主了，寶塔實業的基本面有改善嗎?答案是否定的。

2004年至2007年，寶塔實業的扣非凈利潤雖然不高，但持續為正數。2008年，可能是受全球金融危機影響，公司扣非凈利潤為-0.06億元，出現虧損。

然而，這只是開始。2009年至2021年，公司實現的扣非凈利潤連續虧損，加上2008年，一口氣連虧14年，這14年累計虧損的金額達到17.50億元。

近幾年，公司的營業收入也在萎縮。2017年，公司實現營業收入4.36億元，2018年至2021年分別為4.32億元、3.11億元、2.05億元、1.75億元，連年萎縮。

長江商報記者發現，孫珩超入主后，也曾推動寶塔實業進行大規模并購，先后籌劃收購銀川特種軸承、潤興租賃、佰銀金服、桂林海威、惠金保理等多家公司。

系列并購后，寶塔實業的主業除了傳統的軸承業務外，還擴展到船舶電器，實行雙主營運營格局。此外，公司還涉足租賃、保理等業務。但這些絲毫未改善公司的經營基本面。

為了保殼，寶塔實業費盡心機。2011年，公司核銷多年掛賬無需支付的貨款552萬元，債務重組利得219萬元以及政府補助387萬元，成功實現保殼。

2014年，二股東長城資產簽訂的簽署債務減讓協議，債務減讓約1.6億元，由此形成1.6億元的債務重組利得，成功實現保殼。

2017年，公司獲得一筆1475萬元的訴訟賠償款，實現了保殼。

2020年，寶塔石化也出現了危機，寧夏國有資本運營集團取代寶塔石化成為公司新的控股股東，寧夏回族自治區人民政府成為公司實際控制人。

目前來看，國資入主后公司基本面仍然沒有實質性改善。今年一季度，寶塔實業實現營業收入0.46億元，同比增長23.15%，凈利潤、扣非凈利潤分別為-0.13億元、-0.17億元，仍然虧損，保殼仍在進行時。

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