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美債跌勢未止　憂通脹再升溫

2023-08-09 11:00:33 來源：中評網

美國信貸評級下調造成負面沖擊持續，投資者繼續沽售美債，而對沖基金更“勢兇夾狼”，大舉狙擊美國國債，沽空盤創出紀錄新高，可知道美債潛藏巨大風險。事實上，美國通脹再度升溫的可能性存在，加上政治內斗阻礙財政撥款，隨時引致政府停擺，打擊市場投資信心。當前美債跌勢未止，債價跌跌不休，債息顯著抽升，企業融資成本大漲，今年來持續瘋漲的美股，看來最終難逃崩跌的厄運。

【資料圖】

大公報報導，美債正處于大熊市，表現一蹶不振，延續去年跌勢，主要受到多重利淡因素夾擊，例如全球去美元化步伐持續加快、惠譽摘去美國AAA最高信貸評級，以及聯儲局持續收緊貨幣政策與縮減資產負債表規模。當前美國債市場可以用風雨飄搖來形容，成為威脅全球經濟與金融市場穩定的定時金融炸彈。

工資猛漲　消費物價升幅加劇

令人不安的是，美債最壞時間恐怕未到，更猛烈拋售還在后頭。首先，美國通脹有再度升溫的可能，意味聯儲局要繼續加息。市場估計美國7月消費物價指數同比升幅加快至3.3%，比6月的3%升幅為高，而核心消費物價指數同比升幅預期維持在4.7%偏高水平，顯示美國通脹壓力回升，主要是勞動力市場持續緊張，最新失業率降至3.5%的歷史低位附近，企業被迫調升工資搶人，加上地緣政治與極端天氣影響，推升能源與糧食價格，例如近日國際油價升至五個月高位，令美國通脹持續高企，利淡債市表現。

政治內斗　美債違約風險難消

事實上，美國前財長薩默斯警告美國工資升幅過快，高通脹將會卷土重來。上月美國平均時薪同比升幅為4.4%，工資上升勢頭十分強勁。一旦確認美國通脹再度升溫，聯儲局勢必繼續加息，這與美息見頂回落的市場預期出現巨大落差，美債、美股恐面臨新一波拋售。

其次，美國政治內斗持續，美債違約風險揮之不去。由于美國總統大選將至，政治內斗更加激烈，有關財政撥款法案恐未能如期在國會通過，美國政府停擺或債務違約風險存在，進一步打擊市場對美債投資信心，再次證明惠譽摘去美國AAA信貸評級有理有據。

事實上，穆迪突然下調十多間美國銀行信貸評級，表明憂慮利率急升，商業房地產信貸風險增加，這是否預示穆迪快將跟隨惠譽與標準普爾下調美國信貸評級至AA＋？值得投資者密切注視。

大鱷豪賭　做空美債數量新高

第三，美國財政赤字嚴重，要不斷加大發債規模，但市場需求不是無限，掀起的美債海嘯，隨時引發債價大跌。嗜血的金融大鱷正大舉出擊，準備食大茶飯，目前對沖基金持有美國國債空倉數量創出紀錄新高，大鱷如此“勢兇夾狼”，實在并不尋常，看來一場由美債引爆金融危機正在醞釀之中。

市場普遍看空美債，有對沖基金大佬押下重注，豪賭美國30年國債價格暴跌，估計債息由目前的4.1厘抽升至5.5厘！

今年來美股持續瘋漲，大炒美息見頂、經濟軟著陸，但這只是市場一廂情愿想法。再有聯儲局委員表示要繼續加息遏抑通脹，令美債沽壓未止、債息升不停。若然美國長債息真的升上5.5厘，美股恐難逃崩跌厄運，美國經濟也將陷入衰退，屆時環球經濟與金融也無可避免面臨嚴峻考驗。

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