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戰略協同、資源互補，建發股份入主紅星美凱龍完成交割

2023-06-28 11:00:18 來源：紅周刊

（原標題：戰略協同、資源互補，建發股份入主紅星美凱龍完成交割）

6月25日，紅星美凱龍（股票代碼：601828.SH，01528.HK）發布公告稱，公司原控股股東紅星控股已將約13.04億股紅星美凱龍A股股份，過戶至建發股份（股票代碼：600153.SH）及聯發集團名下。本次變更完成后，建發股份及聯發集團合計持有占紅星美凱龍總股本29.95%的A股股份，同時根據相關協議，建發股份、聯發集團、紅星控股及車建興先生同意交割日后召開董事會、股東大會對公司董事會進行改選。建發股份成為紅星美凱龍的新控股股東。

分析人士指出，此番股權交割完成意味著紅星美凱龍開啟強強聯合、資源協同、多方共贏的新篇章：紅星美凱龍作為家居零售龍頭，運營著國內目前地域覆蓋面最廣、商場數量最多且經營面積最大的連鎖家居商場；建發股份為廈門國企龍頭，其地產及供應鏈業務均處于行業領先地位，雙方存在巨大的戰略協同、業務協同的空間。

(資料圖片僅供參考)

產業鏈深度整合，催發多重“化學反應”

“建發股份在供應鏈、消費金融領域的優勢能幫助紅星美凱龍更好地發展新品類，加深與品牌方的合作并提高C端消費者的黏性。此外，依托于其在進出口供應鏈上的強大能力，建發也能助力公司的代理商提供進出口服務。”紅星美凱龍執行總裁兼董秘邱喆今年1月接受媒體采訪時表示。

在業內人士看來，建發股份包括高端家電、高檔汽車、高檔紅酒在內的的供應鏈業務，也可借助紅星美凱龍的渠道銷售，進一步夯實供應鏈業務版圖優勢。尤其是家電品類在紅星美凱龍商場內日漸上升為第一戰略的背景下，依托紅星美凱龍線下渠道，建發股份可擴大國際高端家電代理業務，提升供應鏈高端消費品的規模。

同時，依托建發股份優質的供應鏈和前端運營能力，以及紅星美凱龍在家居領域各項供應鏈資源、展會資源，可助力建發股份打通與家居品牌商、經銷商的觸達渠道，協助建發充分挖掘自身家居產業鏈中的供應鏈服務需求，從而使雙方在供應鏈運營服務優化以及國內渠道布局等方面形成合力。

值得一提的是，紅星美凱龍與建發股份間的產業鏈深度整合，有望引發更多連鎖反應，為家居品牌帶來裨益。紅星美凱龍可以利用現有渠道優勢完成品牌產線和房企的嫁接，既實現精裝交付定制化、提升樓盤品質、帶來更高的品牌溢價，又可幫助品牌深化To B渠道從而提升品牌To C場內經營的忠誠度。

分析人士指出，除供應鏈及地產業務協同外，紅星美凱龍與建發股份在中高端客戶資源上高度匹配，有助于會員圈層及數量拓展、提升渠道和品牌粘性，提供更多高附加值服務從而帶動其他業務板塊協同發展。具體而言，紅星美凱龍線下場景主要面向中高端消費群體，在C端聚集了數千萬高端會員；而建發股份旗下城央系等房產產品也以中高端為主，包括酒店、購物中心等中高端產業，雙方受眾畫像高度契合。

紅星控股仍為第二大股東，有望實現多方共贏

此次股權轉讓在紅星美凱龍和建發股份共同在各自主業上做大做強的同時，也有助于各方在融資、現金流、企業文化等多維度實現多贏局面。申萬宏源也在今年1月發布的研究報告中指出，建發股份入主也可以進一步加強紅星美凱龍的融資能力、供應鏈管理能力及平臺運營能力，幫助其繼續穩固家居建材賣場龍頭地位。

“在建發股份國企背景的加持下，紅星美凱龍的股東結構將得到優化，具備有獨立的授信體系，從而擺脫對原有控股股東授信體系的依賴，財務結構優化和融資成本降低有很大的挖掘空間。”紅星美凱龍在今年舉行的投資者電話交流會中如是說。

建發股份的入主除增強紅星美凱龍硬實力外，也將提升公司軟實力。邱喆在接受媒體采訪時表示，建發股份入股成功落地，紅星美凱龍逐步會向更多元化的企業文化發展，給企業注入更多的新鮮血液，有助于優化公司治理結構、提升經營管理效率。

對紅星控股而言，在本次交易后，其仍為紅星美凱龍第二大股東，持有紅星美凱龍24.9%股份，能夠間接享有紅星美凱龍與建發股份產生的協同效應。此外，此次股權轉讓既可以為紅星控股帶來一定的現金回流，也能有助于提升債權人的信心。

伴隨著紅星美凱龍與建發股份股權交割的落定，雙方強強聯合、多元融合、多方共贏局面進一步打開。通過在產業布局上發揮1+1>2的戰略效果，紅星美凱龍及建發股份都迎來新的發展契機。

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