財政發力的聲音很足,背后實質上是印鈔和花錢提速,創造需求的過程!
1
前段時間,央行出了一組關于印鈔流向的數據,主要內容如下:
【資料圖】
今年1-5月,M2總量新增15.62萬億元。
截至5月底,0.01萬億元成為了流通中現金,9.26萬億元成為了居民存款,0.35和4.17萬億元分別成為了企事業單位的活期存款和定期存款,還有1.83萬億元成為了包括非銀存款在內的其他存款。
這組數據再次印證了一個問題:我們的經濟不是貨幣太少,而是我們的貨幣活性太低,(財政)負債創造了很多貨幣,被人為地“冷凍”在賬戶里,沒有繼續往下流!
這也很好地解釋了為什么這一年來我們錢印了不少,而經濟和通脹還是起不來。
很多人不明白錢流動不起來怎么會影響經濟和通脹,咱們舉個簡單地例子。
假設整個經濟中只有100塊錢,由富人甲持有。
情景一:甲舍得花錢,買了80塊錢的水果,賣水果的乙就獲得80塊錢的收入并停止花錢,把它存在了銀行。
情景二:甲花了80塊,乙拿到錢后花了64塊錢,丙獲得了收入并繼續以獲得收入的80%花出去.......
前者用100塊錢的貨幣創造了80塊錢的GDP,后者用100塊錢的貨幣創造了200塊錢的GDP。
同時,因為前者貨幣流動速度很低,很多人有買東西的需求卻因為手里沒錢買不起,導致商品價格被動回落,通脹自然也上不去。
我們當前的經濟問題從根上說也是因為花錢的人少!
花錢的人少,很多需要錢來實現需求的人就滿足不了,經濟活力就會喪失,物價下滑、失業......
事實上,這個問題上個世紀就被凱恩斯預見到了。
用他的話翻譯過來就是,貨幣的儲藏價值必然會導致有人存錢,存錢的人一多又必然會引發需求不足,經濟活力喪失。
怎么解決?
印錢!
根據當前的現實說就是,疏通財政發債創造貨幣的通道,并想辦法讓人花錢!
2
很多人不明白,錢的背后本質上就是負債,負債的背后就是花錢。
這里的印錢,其背后有兩層意思:
其一,疏通財政發債,印錢的通道;
其二,財政還必須要發債、花錢,確保經濟不會冷凍導致更多人不愿意花錢,進一步降低貨幣的流動速度。
有人就疑問了,明明錢流向的管道被堵住了,不能繼續往下流了,再印錢不還是會被繼續冷凍(儲蓄)嗎?
是,但也不全是。
管道固然要疏通,但錢不能少,否則就會瞬間流動性緊張,讓經濟更加承壓。
當前的情形就像極了上文中的情景。
財政在這個過程中相當于上文中的富人甲,通過基建最先獲得收入的國企和地方城投相當于上文中的乙。
眼下之所以沒有繼續往下傳遞,一部分原因受限于高層對地方的債務約束,另一部分原因是經濟熱度沒有起來,預期收入跟不上,以丙、丁為代表的民企和居民更愿意把錢存起來以抵御未來的不確定性。
所以,此刻財政花錢最重要的一個職能不是讓錢流動起來,而是穩住經濟,讓預期好轉,讓其他人也愿意花錢。
畢竟,一頭熱一頭冷永遠解決不了問題,而一頭已經冷了,另一頭也冷勢必會更冷。
3
眼下當務之急還是要解決財政發債創造貨幣的堵點,光靠貨幣政策(降息等)完全不夠看。
要知道,印錢有兩個渠道,一個是貨幣政策,一個是財政政策。
貨幣政策讓錢流動的理論傳導路徑是:
央行降息——銀行低成本愿意貸款——企業和老百姓貸款增加——從而帶動投資、消費增加;
財政政策讓錢流動起來的理論傳導途徑是:
財政發債建項目——企業擴張并獲得收入——老百姓就業獲得工資——從而帶動投資和消費全面起來。
注意,上面兩段話面有兩個潛藏的大前提,一個是貨幣政策要想順利傳導光利息便宜銀行想放貸沒有用,必須要有人借錢;而財政政策要想順利傳導,源頭啟動的項目資金要足夠多且還要足夠多的企業主體參與才行。
現如今,貨幣政策的問題是借錢的人少。民企因為利潤下降、投資意愿很低,老百姓因為收入預期不穩也不愿意負債太多。這就注定,在當前的環境下,貨幣政策降的那點利息根本勾不起人們借錢的沖動。
這是當前貨幣政策淪為配角的核心原因。
而財政政策,一方面受限于赤字率而不能發太多的債,另一方面受限于負債率的要求,地方和國企也不能肆意負債擴張。這就注定源頭的資金整體并沒有那么多,而項目資金流到地方和國企后為了應付負債率的要求就自然不愿繼續往下流。
這才是當下貨幣流動不起來的最大堵點,也是經濟承壓的核心原因。
說句不好聽的,我們是因為太害怕風險才制造了更大的風險。
4
未來會如何解決?
有兩個方案:
1.弱化負債率要求,增加初始資金,打通財政政策的傳輸渠道;
2.最上面負債,將得到的錢直接送給民企和老百姓手里,直接改善他們的小賬本,投資和消費必然快速盤活。
第二種情況暫時看不到,最后大概率會選擇第一種。
看吧,盡管最近政策各種保守,但最終一定還會選擇財政加量!后續的M2反彈就是最好的見證。
至于我們普通大眾擔心的通脹問題暫時還不值得關注,那是經濟徹底回暖后才考慮的問題。
前段時間我們的央行行長也說了,CPI下半年有望逐步回升,到12月CPI同比將在1%以上。
至于投資,現在市場正處在第二個交易階段——企業利潤修復和資產負債表修復,等什么時候通脹起來了,經濟活躍了才是第三個交易階段——全民資產負債表擴張。
總之,當前的經濟壓力勢必會倒逼政策加碼,而政策加碼又勢必以印鈔的方式體現!
最近小作文滿天飛,救市舉措渲染的足足的,可就是沒見政策有實質性行動。股市回落了,債市又有抬頭的意思,但是筆者相信后續政策一定會出,一定會以財政加大負債(原有的基礎上加量)的方式出現,股債格局也一定會有所改變。
一切皆因,經濟放緩的責任誰都擔不起,而破局只能看財政力度!!
標簽:
椰子油酸甲酯,椰子油酸這個很多人還不知道,現在讓我們一起來看看吧!1
1、沃爾瑪剛開了一家奧斯卡影城。2、再等等原文化宮原址上好像再開一家
中國電動汽車制造商蔚來正在準備一個新的電動汽車系列,這些汽車在歐洲
騰勢N7定位“智能豪華獵跑SUV”,基于e平臺3 0騰勢升級版打造,搭載云
樂樂學教研網精心為你收集整理了我是幸運小天使作文700字(錦集21篇)
1、遠上寒山石徑斜的斜讀作xié。2、這句詩選自唐代詩人杜牧的《山行》
1、上海聯通徐匯區太平洋數碼廣場二期營業廳地址:肇嘉浜路1117號太平
今天(6月26日),長安福特全新一代蒙迪歐1 5T車型將首次面向媒體公開
印鈔機又要動了,央行,印鈔機,貨幣政策,財政政策
1、《江南百景圖》錢塘門寶箱位置一覽2、一、寶箱位置3、1、寶箱14、巽
近日,全國中成藥集采擬中選結果出爐。據悉,此次中成藥集采共有86家企
萬通保險早在2000年起已租用萬通保險中心,由于萬通保險為該大廈的主要
今天(6月26日),長安福特全新一代蒙迪歐1 5T車型將首次面向媒體公開
金投黃金網6月26日訊,呼和浩特黃金價格_呼和浩特周生生今日黃金價格多
報告重點審計了18省本級及36個市縣共54個地區的財政收支管理情況,并就
姑蘇吳門橋24號地塊,由萬科搖中,成交價6 9億元,樓面23000元 ㎡,溢
每經AI快訊,有投資者在投資者互動平臺提問:公司作業特斯拉的二級供應
第一代蔚來ES8是在2017年發布的,它是蔚來的首款量產車,這臺車的出現
為更好服務2023年參加夏季高考的學生及家長,辦好人民滿意的教育,青島
本期債券品種為小公募,擬發行金額50億元,受理日期為2023年5月22日,
這4宗地塊均為三水區2023年度第一批擬出讓住宅用地清單所列地塊,分別
現在絕大多數電動車都是基于400V的平臺,然后極狐和阿維塔的個別車型支
本期債券“21科發01”,代碼為188203 SH,發行金額4 2億元,期限3年,
這是繼月中中海近20億抄底紫蘭苑地塊之后,時隔10天花地灣再有蕙蘭苑地
【ITBEAR科技資訊】6月26日消息,瑞典軟件工具提供商IARSystems最近宣
“技術只是解決方案,關鍵在于找到提升用戶體驗的用車場景。”
特斯拉車門無法打開,40度高溫車主險窒息
《若干措施》提出,支持國有企業擴大招聘規模。對按照工資效益聯動機制
信息顯示,該地塊位于大連市中山區人民路街道,中山區東部,港隆路以南
2021年5月,南寧百貨因與南寧市標特步房地產開發有限公司(以下簡稱標
路特斯李博:汽車是機器人的第一形態
大運新能源匠心造車助力消費者開啟美好舒適的有車生活
率先實現AMT全面覆蓋,福田2025年全系商用車自動擋占比要達50%
滬深交易所2023年06月26日公布的交易公開信息顯示,中潛退因成為退市整
資訊頻道為您報道新車上市、國內國際新車、國內汽車行業新聞和各地車市
1、《更衣人偶墜入愛河》在愛奇藝可以看。2、在愛奇藝中現在已經跟新到
一汽-大眾的風險對抗論
1、暗夜金剛正規廠家生產放心使用提前半小時清洗完畢然后噴在表面幾下
在新疆看一場民族特色的脫口秀是什么體驗?卡麗努爾?艾力肯是烏魯木齊
我省禁毒工作成效顯著,主流媒體,山西門戶。山西新聞網是經國務院新聞辦
尋仇記,關于尋仇記介紹這個很多人還不知道,現在讓我們一起來看看吧!1
商鋪拆遷補償一般比同地段的住宅高多少?,住宅,商鋪,征地,征收,拆遷補償
前5月全省經濟延續穩定恢復態勢,主流媒體,山西門戶。山西新聞網是經國
近日,盧氏縣雙龍灣鎮螞蟻嶺村38歲的楊強強被授予河南省“見義勇為模范
因此,A股在外部形勢多變、人民幣貶值等因素的影響下,市場缺乏做多信
大家在看汽車節目的時候,應該經常能聽到一個詞,LSD。各路汽車博主對
省檢察院通報六起涉毒典型案例,主流媒體,山西門戶。山西新聞網是經國務
“大姨,我買了!”老人手滑摔壞土豆,青島公交駕駛員“包圓”相助
殘疾人兩項補貼標準提高,主流媒體,山西門戶。山西新聞網是經國務院新聞
“圓夢工程”投入資金2816萬元,主流媒體,山西門戶。山西新聞網是經國務
中國企業的債務比率接近一個轉折點,對于一個經常過度依賴債務來實現經
我國現在已經全面放開二胎了。我國全面開放二孩政策是自2016年1月1日起就已經執行了。只要是符合法律、法規規定條件的,國家提倡一對夫妻生
在新能源產品引領汽車市場發展的當下,一款純燃油車如何能夠贏得消費者
一、食品檢驗去哪里1、可以去有關部門進行檢測,食藥局、衛生部門、質檢局下屬的檢測中心都可以檢測,分別從添加劑、細菌數量、是否合乎國
“技術只是解決方案,關鍵在于找到提升用戶體驗的用車場景。”
該債券的品種為私募,擬發行金額20億元,承銷商 管理人為華英證券有限
舉措提出,保持信貸投放總量較快增長。2023年,湖北省累計發放民營企業
根據鐵路部門相關政策:訂學生座位票和動車二等座可以提前30天(含當天),定臥鋪票可以提前20天(含當天);每天開放的時間是上午7點到晚上23點
近日,國網開州供電公司新投運公共充電樁10個,有效緩解新能源汽車充電
本期債券品種為私募,擬發行金額15億元,受理日期為2023年3月31日,更
個人養老保險的規定:用人單位和職工需要共同繳納基本養老保險費;而他靈活就業人員可以自行繳納基本養老保險費;以及用人單位繳納的保險費記
D5月澳門博彩數據顯示,GGR同比增長365 9%至155 65億澳門元,環比增長5
現在絕大多數電動車都是基于400V的平臺,然后極狐和阿維塔的個別車型支
一、要求員工自愿簽奮斗者協議,協議違反勞動法有效嗎要求員工自愿簽奮斗者協議,協議違反勞動法是無效的,違反法律法規的合同是無效的。根
“關鍵在于找到提升用戶體驗的用車場景。”
項目承銷商 管理人為五礦證券有限公司,此前受理時間為4月3日。
股權分置改革的含義股權分置改革是當前我國資本市場一項重要的制度改革,就是政府將以前不可以上市流通的國有股(還包括其他各種形式不能流
今天(6月26日),長安福特全新一代蒙迪歐1 5T車型將首次面向媒體公開
第一代蔚來ES8是在2017年發布的,它是蔚來的首款量產車,這臺車的出現
下列節日應該放假:元旦;春節;國際勞動節;國慶節等。用人單位應當安排勞動者在上述節假日休假,如果安排勞動者在節假日加班的,則應依法向
信達投資對募集資金用途進一步補充稱,本次注冊中期票據金額15億元,全
我國法定結婚年齡為:1、男方的法定結婚年齡為二十二周歲、女方結婚年齡為二十周歲。2、法定結婚年齡,是指法律規定的結婚的最低年齡。3、
萬科集團南方區域事業集團合伙人、商業事業部總經理何閏峰,被調往上海
中國同性婚姻不合法。根據相關法律規定,我國結婚的主體必須是一男一女,雙方且方完全自愿,禁止任何一方對另一方加以強迫,禁止任何組織或
1100余套公租房,來自長沙房產(集團)有限公司開發的長房東旭花園、長房
養老保險領取新政策有:年滿60周歲、未享受城鎮職工基本養老保險待遇的農村有戶籍的老年人,可以按月領取養老金。新農保制度實施時,已年滿
提前還款的注意事項包括:1、提前還組合貸款應先還商業貸款;2、有提前還款打算最好選擇等額本金方式還款;3、部分提前還款應縮短貸款期限;4
「美聯樓價指數」按周微升,主要來自九龍及港島樓價上升的帶動。若按三
養老保險領取新政策有:年滿60周歲、未享受城鎮職工基本養老保險待遇的農村有戶籍的老年人,可以按月領取養老金。新農保制度實施時,已年滿
錐入度測定儀是適用于潤滑脂(或石油脂)錐入度的測試。適用標準:GB T
中新網6月26日電據商務部網站消息,美方以涉芬太尼問題為由起訴中國企
一、交通法規基本常識有哪些交通法規基本常識有:1 行人過馬路應該走人行道;遇到紅燈止步,見綠燈前行,黃燈表示警告。道路上的交通信號燈
《中華人民共和國社會保險法》及相關的法律法規都屬于社保政策,社保包括基本養老保險、基本醫療保險、工傷保險、失業保險、生育保險,這五
截至2023年6月26日收盤,中公高科(603860)報收于27 16元,下跌6 34%,
身份證換證一般提前三個月。法律規定,公安機關應當自公民提交《居民身份證申領登記表》之日起六十日內發放居民身份證;交通不便的地區,辦
養老保險領取新政策有:年滿60周歲、未享受城鎮職工基本養老保險待遇的農村有戶籍的老年人,可以按月領取養老金。新農保制度實施時,已年滿
養老保險領取新政策有:年滿60周歲、未享受城鎮職工基本養老保險待遇的農村有戶籍的老年人,可以按月領取養老金。新農保制度實施時,已年滿
設立分公司的流程是:1、向公司登記機關提交登記申請;2、提交設立分公司的登記申請書,分公司負責人任職文件和身份證明,營業場所使用證明
結婚程序如下:1、男女雙方共同到一方當事人常住戶口所在地的婚姻登記機關申請結婚登記;2、提交相應的證件和材料;3、婚姻登記機關進行審查
深圳高利貸屬于違法行為,禁止高利放貸,借款的利率不得違反國家有關規定。借款合同對支付利息沒有約定的,視為沒有利息。借款合同對支付利
6月26日消息,極兔速遞環球有限公司J&TGlobalExpressLimited(以下簡稱
2019年8月,劉妮妮來到雄安新區,現在是中國移動雄安產業研究院智能技
物業費包括哪些項目1 管理服務人員的工資、社會保險和按規定提取的福利費等;2 物業共用部位、共用設施設備的日常運行、維護費用;3 物業管理
平遙:數智賦能提升競爭力技術員在平遙華興電機鑄造有限公司“消失模”
當AI碰上抑郁癥,國內互聯網圈掀起一場軒然大波。昨日下午,源自光年之
第一代蔚來ES8是在2017年發布的,它是蔚來的首款量產車,這臺車的出現
作為法拉利定位比較低的跑車,ROMA一經上市,也算是引起不小的轟動,整
1、以下名字供參考:Alexia(亞莉克希亞)●james詹姆斯Freda(弗莉達)●h
1、《清潭洞丑聞》電視劇大結局就是一家人開心的等著賢秀起來一起迎接
音樂家在黑白相間的鋼琴鍵上左右變換著靈巧的雙手,他用一段行云流水的音樂做了回答; 手工匠人舉起手中的木雕,一邊仔細端詳,一邊拋光打磨,
長期以來,種植牙高昂的收費 讓不少人望而止步,其中種植牙耗材是整體收費居高不下的一大因素。好在今年隨著集采政策在全國多地相繼落地,種
近日,優貝口腔種植牙超市落地太原,旨在減輕種植牙患者的醫療負擔,為此,記者探訪了京卓口腔楊杰院長,帶大家一起感受降價后的新變化。問:種植
堅持以實施旅游興疆戰略為重要引領,打造全國旅游業高質量發展特色樣板和世界重要旅游目的地……6月13日,在喀什市舉行的2023年自治區旅游
淄博燒烤在峰嶺、fun飛之旅電音之夜、鄂邑頌歌民歌會、昂首新程徒步大賽、多彩童年少兒才藝匯演、全民K歌大擂臺、奮力正當時,聚力譜新篇農