（原標題：格力電器再現“年報魔咒”，股價跌停、分紅不達預期，2022年員工減少萬人，創公司近10年裁員人數之最，有何深意？）

紅周刊丨惠凱

(資料圖)

作為機構重倉的價值股，格力電器在2022年報和年度分紅方案發布后，于“五一”節后首個交易日收獲跌停，全天主力資金凈流出18.19億元。

對于股價跌停，有長期關注和研究格力電器的私募人士表示，格力電器2022年的分紅比例未達預期，且未就調整分紅和股東回報規劃一事及早作出詳細解釋。此外，格力電器去年員工減少了上萬人，是10多年來單年員工裁減數量最多的一年。

格力電器“年報魔咒”再現

4月底，格力電器披露了2022年報，財報顯示，公司總營收為1901億元，較2021年微幅增長，合并報表口徑下，歸屬于母公司股東的凈利潤為245億元，同比增長6%。雖然疫情這3年，格力電器的營收規模相較疫情前的2019年有一定幅度下滑，但公司的利潤和經營性現金流表現仍然出色。截至今年3月底，公司合并報表口徑的貨幣資金達1863億元，較2021年報、2022年報的數據分別增長了59%、18%。在手貨幣資金規模創出新高。

格力電器同日發布的2022年度《利潤分配預案》顯示，基于2022年利潤情況，扣除法定盈余公積、股份注銷、去年實際派發的現金股利，可分配利潤為523億元，實際分紅為每10股派發現金紅利10元（含稅），即每股分紅1元，派發現金紅利總額56.1億元。

對于此次分紅，董事會、獨立董事均表示，分紅方案綜合考慮了公司目前的股本規模、經營發展需要、盈利水平及資金需求等因素，同時兼顧了股東回報的合理需求。然而在這一消息發布后，格力電器在“五一”節后首個交易日即出現了跌停。

對于年報和分紅方案發布后出現大跌的情況，其實并不是格力電器的首次，其在2018年和2019年就曾出現過類似情形：2018年4月25日晚，格力披露了2017年報，第二天（4月26日）格力電器股價逼近跌停，26/27日兩個交易日的股價跌幅合計超過12%；2019年4月28日晚，格力發布了2018年報，4月30日/5月6日兩個交易日，格力跌幅同樣達到10%左右。

“不差錢”的格力電器為何要減少分紅比例？

在一部分機構人士和投資者看來，此次跌停完全是格力電器分紅方案低于預期所導致。格力電器2022年1月發布的《未來三年股東回報規劃（2022年-2024年）》承諾：在公司現金流滿足正常經營和長期發展的前提下，公司2022-2024年每年累計現金分紅總額不低于當年凈利潤的50%。

據iFinD數據，格力電器2021年合并報表、母公司口徑的歸母凈利潤分別為231億元、198億元，2021年度的現金分紅總額達166億元。而在近日公布的2022年度現金分紅56億元，規模只占2022年合并報表、母公司報表口徑歸母凈利潤的22.8%、25%。（注：格力電器還在2022年12月公布了半年度分紅，每股現金分紅1元）

需要注意的是，在格力電器公布2022年度利潤分配方案的同時，其還發布了《未來三年股東回報規劃（2022 年-2024 年）（修訂稿）》，將分紅承諾修改為：在現金流滿足公司正常經營和長期發展的前提下，公司2022-2024年“每年每股現金分紅不低于2元或現金分紅總額不低于當年經審計歸屬于上市公司股東凈利潤的50%”。相較于2022年初的版本，修訂稿的主要變動在于打了一個補丁，新增了“每年每股現金分紅不低于2元”的選項。

長期關注和研究格力電器的無錫方萬投資有限公司總經理陳紹霞分析，2022年格力電器每股收益4.43元，按照規劃要求，每股分紅應不低于2.215元，而格力電器2022年中期分紅方案為每股1元、年度分紅每股1元，較規劃的要求，每股分紅低了0.215元。“或許為了符合《規劃》要求，格力電器才對原規劃進行了修訂。”

基于格力電器的總股本，此次每股分紅減少0.215元，對應總分紅少了12.1億元，而若考慮到格力電器的貨幣資金，12億元的分紅對格力電器的影響相當有限。

“一年前定的規則，一年后突然調整，中間發生了什么？”陳紹霞向《紅周刊》表示：按理來說，調整分紅方案如此重大的事項，上市公司在公告中應該做出詳細說明，如果沒有，也應在事后召開說明會予以說明。

員工減少數量創下近10年之最

事實上，從格力電器現有的各項經營指標來看，基本面并未出現惡化跡象，不過，《紅周刊》發現有一個細節值得品味，即2022年是格力電器裁減和優化員工最多的一年。格力電器2022年報顯示，公司最新在職員工總規模為7.23萬人，較2021年報披露的8.19萬人，減少近萬人。

《紅周刊》了解到，在2017年至2019年，格力電器一直在招人狀態，即2017年員工增加了1.3萬多人，2018年員工增長3000多人，而2019年略增了幾十人。隨著疫情發生，格力開始“減員增效”，分別于2020年、2021年減員約4800人、2000人。而對比來看，2022年格力電器萬人減員規模可謂力度空前，裁減后的現有員工規模已是2017年以來的最低水平。

格力電器上一次出現大規模的調整和裁減員工隊伍還是在2013年，據iFinD數據，這一年格力電器的員工規模從8萬人直接減至7.2萬人，其后到2016年，格力的員工規模一直穩定在7萬人左右。

2017年以來，格力電器的人均創收持續提升。據iFinD，2017-2022年，格力電器的人均創收從176萬元提升到263萬元，去年的人均創收同比提升約13%。

那么，格力基于哪些因素和考慮作出了2022年大規模調整和裁減員工隊伍的決策？未來員工規模是否會繼續有較大比例壓減？

對此，《紅周刊》試圖咨詢格力電器董秘辦和招聘熱線，格力官方招聘熱線的一位男士電話中表示“我剛來，不了解情況”、“無法作出任何回復”，即掛斷。

（提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

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