（原標題：FOF基金首季調倉仍以均衡配置為主，衛星策略新增計算機和醫藥）
紅周刊 特約 | 王驊
【資料圖】
FOF基金通常采用“核心+衛星”策略構建組合，核心部分會用風格穩定、配置均衡的產品打底，衛星策略可以選擇一部分擅長輪動的基金經理，也可以根據對后市的判斷和行業認知，增加一些主題性產品。
2023年以來權益市場整體向好，不同風險定位的FOF基金平均收益與對標公募基金基本持平，同時高風險FOF相比主動權益基金回撤控制更好。參考一季報，FOF基金經理做了哪些調整？又有哪些操作可以借鑒？
衛星策略新增計算機和醫藥主題
相比過往季報，今年一季報中FOF增持的基金大多屬于衛星策略。中歐電子信息產業、易方達信息產業、財通資管健康產業等產品持有FOF數量增長較多，它們分別對應了計算機主題、TMT主題和醫藥主題，也是一季度分化行情下行業選擇的代表。
一季度持有中歐電子信息產業的FOF基金為14只，相比去年四季度增加了13只。隨著ChatGPT大火，很多科技板塊的軟、硬件公司在一季度都積累了較大漲幅，而作為市場上少有的幾只計算機主題基金，該基金也獲得了大量資金關注，規模也從去年年底的21.6億元激增至51.0億元。
根據重倉，基金主要持有了兩大主線，一是科技自強可控對軟件行業的影響較大，相應會帶來不少行業中IT機會，重點考慮新一輪信創周期下政府采購意愿強的細分板塊，包括金山辦公、信安世紀、寶信軟件等；二是云計算既有客觀的技術迭代，更重要的是重塑了軟件行業的商業模式，重點持有了上游運營商中國移動、中國電信以及云計算應用公司廣聯達。當然，AI的催化顯然也是資金關注的一大原因，針對計算機公司，AI賦能已經成為市場共識。不過一季報中基金經理也提出了自己的見解，AI商業化的核心在于是否能夠給客戶帶來附加值，最優解是成為核心的生產工具、提高產出，AI降本和AI娛樂次之，因此基金也并未參與市場熱炒的游戲板塊。
對比看，一季度配置易方達信息產業的FOF增加了8只，相比部分豪賭AI板塊的產品，基金是在科技板塊配置較為均衡的產品。一季度基金增配了昆侖萬維、科大訊飛和大華股份等AI概念股，但是仍然維持了以穩制勝，兼顧業績彈性和逆境防御性的屬性，以上大幅上漲個股的配置比例均不到3%。觀察基金的歷史持倉，不僅在重倉持有的通信、電子、計算機和電力設備行業內分散配置，小部分倉位還會在其他多個成長性行業中分散配置，前十大重倉股集中度一般在30%～40%左右。
對于該基金的增持大致反映了兩點：一是從周期角度，半導體等科技處于基本面周期左側，在大幅調整之后絕大部分TMT公司的市場覆蓋較少，有些公司還是存在較大預期差，雖然賠率較大但當前時點勝率不高，以更均衡和穩健的思路參與能夠顯著降低凈值波動；二是絕大部分FOF在選基過程中，會參考一些長期的定量指標，對基金經理歷史運作的穩定性要求較高，那么持續在科技領域深耕的產品更受資金青睞。
財通資管健康產業、信澳健康中國是今年FOF增配較多的醫藥主題基金，相比FOF比較偏愛的融通健康產業，以上兩只醫藥基金的基金經理均較年輕，但是上任以來均顯示出較醫藥生物指數明顯的超額收益。以前者為例，基金相對集中在連鎖藥店、中藥、醫療設備、原料藥和高壁壘仿制藥等子行業。雖然醫藥板塊的漲幅并不如TMT夸張，但是結合當前的企業經營情況和估值水平，醫藥板塊當前的配置價值或許已經凸顯，這也是配置融通健康產業等醫藥主題基金數量仍然較多的原因。
核心配置仍以均衡風格產品為主
觀察FOF重倉數量和市值較多的主動權益基金，除了融通健康產業，廣發多因子、華商新趨勢優選、易方達科瑞以及大成高新技術產業最受關注。
其中，華商新趨勢優選近幾年在周期和成長板塊中的提前布局大都準確把握了行業的上漲行情，體現了對行業輪動的把握能力及善于左側布局的風格特點。根據一季報，基金依舊保持了較為均衡的配置，主要持有行業包括有色、計算機、醫藥、化工、電子、交運、機械、電力設備、軍工等，相對增持的個股包括吉祥航空、云鋁股份和銅陵有色，既有預期經營好轉的航空板塊，又有從供需結構轉換、公司利潤好轉維度配置的周期板塊，同時基金也配置了中科曙光、科大訊飛在內的AI相關標的，今年以來仍然保持了一貫的業績穩定性。
廣發多因子、易方達科瑞等均衡型基金也基本維持了分散的行業配置思路，基金經理認為雖然人工智能在人和機器進行語言的交互上有了重大突破，未來成長空間較大，但很難找到高性價比的股票。廣發多因子增加了部分高股息國企股，也提高了中小盤成長標的和金融科技標的的配置比例；易方達科瑞一季度增持的行業主要有傳媒、醫藥生物、機械設備。
總體來看，雖然一季度行業表現相當極致，僅有“中特估”和“AI”概念獲得較大漲幅，但是FOF基金經理大多還是維持一貫配置思路，以控制產品波動和穩健投資為目標，即便是增倉的標的，也大多呈現穩定或者均衡的特征。近期市場再度波動，前期累計較大漲幅的AI板塊出現調整，基民對照FOF的重倉基金榜單“抄作業”，復制FOF經理的選基方式或有意外驚喜。
（本文已刊發于4月29日《紅周刊》，文中觀點僅代表作者個人，不代表《紅周刊》立場，提及基金僅為舉例分析，不做買賣推薦。）
標簽：
我和昊哥的任務是在上海車展收集齊5000匹的新能源新車，最短時間內完成的人獲勝，失敗者接受懲罰。這場火力
如果一個字總結2023年上市的新車，那一定是“卷”。大家一邊高喊“入門即高配”的宣言，一邊又把新車的價格
對于年輕、個性、愛折騰的消費者來說，花較少的錢買一臺有“潛力”的車，通過改裝賦予其獨特的風格好像已成
2021年奇駿迎來換代之后，或許因為動力系統原因，銷量和熱度相比之前下降不少。好在東風日產的動作比較快，
FOF基金通常采用“核心+衛星”策略構建組合，核心部分會用風格穩定、配置均衡的產品打底，衛星策略可以選擇
在剛剛過去的上海車展上，北京現代全新緊湊級SUV車型MUFASA首發亮相。它呢，是ix35的繼任車型。MUFASA定位
五一國際勞動節，大家都在享受著五天的假期，放松身心，歡樂無限。但是，有些人的假期卻不那么順心，甚至遭
今年以來，全球金融市場風云突變，動蕩不堪。7月28日北京時間凌晨2點，美聯儲正式官宣議息會議結果，整體符
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。油燙傷了家用處理方法，被油燙傷怎么辦很多人還不知道，現在
參考消息網4月29日報道據俄羅斯《共青團真理報》網站報道，4月28日，上海合作組織成員國在印度新德里舉行國
這幾年我們都說年輕人生活水平上來了，購車觀念和父輩有極大差異，都喜歡消費升級、而奧迪A4L、林肯Z這兩臺
對于年輕、個性、愛折騰的消費者來說，花較少的錢買一臺有“潛力”的車，通過改裝賦予其獨特的風格好像已成
我和昊哥的任務是在上海車展收集齊5000匹的新能源新車，最短時間內完成的人獲勝，失敗者接受懲罰。這場火力
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。沉香木手串的佩戴方法，怎么佩戴沉香木手串很多人還不知道，
在剛剛過去的上海車展上，北京現代全新緊湊級SUV車型MUFASA首發亮相。它呢，是ix35的繼任車型。MUFASA定位
1、你好?你可以看看這個?這是暗影的中文設置方法古墓麗影暗影中文設置。本文到此分享完畢，希望對大家有
2021年奇駿迎來換代之后，或許因為動力系統原因，銷量和熱度相比之前下降不少。好在東風日產的動作比較快，
如果一個字總結2023年上市的新車，那一定是“卷”。大家一邊高喊“入門即高配”的宣言，一邊又把新車的價格
為樹立并增強少先隊員的光榮感和歸屬感，讓預備隊員們了解少先隊知識，提高入隊的積極性和主動性，近日，臨
1、在楊戩那里拿到任務，去地府找馬勉和鐘馗談，然后去長安找鏢師談，然后進入首戰。建議團隊有封系，先封
1、您好，很高興能夠回答您的問題并為您解決疑慮！賀冰新歐美流行音樂學校于2006年2月18日建校，在賀冰新校
在剛剛過去的上海車展上，北京現代全新緊湊級SUV車型MUFASA首發亮相。它呢，是ix35的繼任車型。MUFASA定位
2021年奇駿迎來換代之后，或許因為動力系統原因，銷量和熱度相比之前下降不少。好在東風日產的動作比較快，
對于年輕、個性、愛折騰的消費者來說，花較少的錢買一臺有“潛力”的車，通過改裝賦予其獨特的風格好像已成
1、在保證網絡邏輯關系正確的前提下，地圖的布局要合理，層次要清晰，重點要突出。2、近距離工作應盡量安排
1、大連到海拉爾大約50公斤的東西。2、沒有車票。3、大概多少錢呢？謝謝各位l!150左右吧150左右吧150
我和昊哥的任務是在上海車展收集齊5000匹的新能源新車，最短時間內完成的人獲勝，失敗者接受懲罰。這場火力
如果一個字總結2023年上市的新車，那一定是“卷”。大家一邊高喊“入門即高配”的宣言，一邊又把新車的價格
日前，2023年上海市五一勞動獎獲獎名單揭曉，虹口有2家單位榮獲“上海市五一勞動獎狀”，一起來看下吧。近
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。2022除夕是幾月幾日農歷時間，2022除夕是幾月幾日農歷時間介
如火如荼的上海車展，正演繹著傳統燃油車把接力棒交給新能源車的歷史。2023注定是充滿諸多告別的一年，我們
琵琶腿去骨洗凈。加入奧爾良燒烤配料、孜然、亨氏烤肉醬和30克水。用手套把雞腿和調料抓勻，這樣更入味。放
1、你好！海詩行動的拼音：hǎishīxíngdòng。本文到此分享完畢，希望對大家有所幫助。
對于年輕、個性、愛折騰的消費者來說，花較少的錢買一臺有“潛力”的車，通過改裝賦予其獨特的風格好像已成
在剛剛過去的上海車展上，北京現代全新緊湊級SUV車型MUFASA首發亮相。它呢，是ix35的繼任車型。MUFASA定位
2021年奇駿迎來換代之后，或許因為動力系統原因，銷量和熱度相比之前下降不少。好在東風日產的動作比較快，
1、運費7%抵扣。2、農副產品13%廢舊物資10%。本文到此分享完畢，希望對你有所幫助。
我和昊哥的任務是在上海車展收集齊5000匹的新能源新車，最短時間內完成的人獲勝，失敗者接受懲罰。這場火力
如果一個字總結2023年上市的新車，那一定是“卷”。大家一邊高喊“入門即高配”的宣言，一邊又把新車的價格
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。撲克牌斗牛怎么玩，斗牛玩法規則詳解很多人還不知道，現在讓
雖然華晨宇一直是國內娛樂圈的頂級歌手，尤其是在新生代歌手當中，能與華晨宇相提并論的歌手更是少之又少。
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。勝天半子通俗解釋，勝天半子通俗解釋是什么很多人還不知道，
近日，寶馬官方宣布，全新一代寶馬5系將于今年5月正式亮相。作為中大型豪華轎車的代表之一，新款寶馬5系在
2021年奇駿迎來換代之后，或許因為動力系統原因，銷量和熱度相比之前下降不少。好在東風日產的動作比較快，
今天來聊聊關于徐州專業技術繼續教育網官網登錄，徐州專業技術繼續教育網官網的文章，現在就為大家來簡單介
日本在去年12月將蓄電池定為戰略關鍵產品，并將電池的國內開發和生產視為經濟安全的關鍵。本田和GSYuasa將
如果一個字總結2023年上市的新車，那一定是“卷”。大家一邊高喊“入門即高配”的宣言，一邊又把新車的價格
在剛剛過去的上海車展上，北京現代全新緊湊級SUV車型MUFASA首發亮相。它呢，是ix35的繼任車型。MUFASA定位
對于年輕、個性、愛折騰的消費者來說，花較少的錢買一臺有“潛力”的車，通過改裝賦予其獨特的風格好像已成
我和昊哥的任務是在上海車展收集齊5000匹的新能源新車，最短時間內完成的人獲勝，失敗者接受懲罰。這場火力
現在那邊是幾點，關于現在那邊是幾點介紹這個很多人還不知道,我們一起來看看！1、黃小琥更擔任新專輯四首歌
今天來聊聊關于電鍍厚度的單位是什么，厚度的單位是什么的文章，現在就為大家來簡單介紹下電鍍厚度的單位是
三菱汽車表示，2022財年，停產將導致三菱超過220億日元（約合1 7億美元）的巨額虧損。-更多汽車資訊來自網
我和昊哥的任務是在上海車展收集齊5000匹的新能源新車，最短時間內完成的人獲勝，失敗者接受懲罰。這場火力
如果一個字總結2023年上市的新車，那一定是“卷”。大家一邊高喊“入門即高配”的宣言，一邊又把新車的價格
對于年輕、個性、愛折騰的消費者來說，花較少的錢買一臺有“潛力”的車，通過改裝賦予其獨特的風格好像已成
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。長沙有哪些好玩的地方，三個景點一定要去很多人還不知道，現
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。皮膚干燥吃什么好，皮膚干燥可以吃什么很多人還不知道，現在
2021年奇駿迎來換代之后，或許因為動力系統原因，銷量和熱度相比之前下降不少。好在東風日產的動作比較快，
在剛剛過去的上海車展上，北京現代全新緊湊級SUV車型MUFASA首發亮相。它呢，是ix35的繼任車型。MUFASA定位
被“寵壞”的蔚來ES7車主，和“憋屈”的蔚來汽車CEO李斌
城市車山車海自帶陪駕“老司機”大連試駕阿維塔11
五菱繽果PK比亞迪海鷗，海鷗不堪一擊？
價格戰成效顯著：合資車企3月銷量，神龍汽車同比增幅第一
“我們去逛夜市吧。”“老板，還有座位嗎？”五一假期到來，西寧的夜市熱鬧起來了。景岳夜市一家餐飲店顧客
年輕人買車，預算36萬左右，打算買一輛福特36萬左右，外觀時尚固然是比較在意的，但是否省油、舒適性如何也
奇瑞下血本：搭載2 0T鯤鵬動力的瑞虎9，預售價只有15 5萬元
4月29日，世嘉科技(002796)發布2022年年度報告。報告期內，公司實現營業收入10 95億元。 自成立以來，公
想要買一輛稱心的車型，對大多數人來說，都需要花費不少時間和精力，如果你正在考慮28萬左右大眾5座中大型S
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。青山有幸埋忠骨全詩，青山有幸埋忠骨全詩很多人還不知道，現
如果想買一款7座SUV65萬左右車型，想必很多人在買之前，都會難以抉擇，今天小編根據眾車網購車指數排行榜，
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。新年祝福佳句，新年經典祝福句子很多人還不知道，現在讓我們
如果一個字總結2023年上市的新車，那一定是“卷”。大家一邊高喊“入門即高配”的宣言，一邊又把新車的價格
在剛剛過去的上海車展上，北京現代全新緊湊級SUV車型MUFASA首發亮相。它呢，是ix35的繼任車型。MUFASA定位
2021年奇駿迎來換代之后，或許因為動力系統原因，銷量和熱度相比之前下降不少。好在東風日產的動作比較快，
對于年輕、個性、愛折騰的消費者來說，花較少的錢買一臺有“潛力”的車，通過改裝賦予其獨特的風格好像已成
原標題：天壇獎出爐《白塔之光》奪五項大獎（主題）張藝謀導演獲得終身成就獎（副題）北影節的春天4月29日
我和昊哥的任務是在上海車展收集齊5000匹的新能源新車，最短時間內完成的人獲勝，失敗者接受懲罰。這場火力
懷揣37萬左右預算，想要購買一款奔馳緊湊型SUV37萬左右，該如何選擇呢？今天小編就根據眾車網購車指數排行
【4月中國汽車經銷商庫存預警指數為60 4%】4月30日，中國汽車流通協會發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。牛油果液氮冰激凌的做法，牛油果液氮冰激凌制作方法很多人還
在5座中大型SUV25萬左右車型中，有不少的車型賣點很足，有的省油、有的空間大、還有些動力強。如果把產品力
途銳評測由新車評網專業汽車評測團隊為您提供途銳試駕測評，包括途銳底盤、途銳發動機、外型、內飾、車身結
比亞迪仰望U8的外形有一部分人說就是抄襲了印度豪車：路虎衛士，實際上這是一部分崇洋媚外的人的說法，因為
這款車是意大利很有代表性的豪華品牌瑪莎拉蒂，這款瑪莎拉蒂Ghibli四門轎車也就是所說的三廂車，外觀設計最
導語：我們在生活中，總是會遇到一些意想不到的意外事件。特別是當大家面對一些人力無法抗拒的自然災害時，
晉源區稅務：春風吹進涉稅中介凝心聚力共謀發展推動惠企政策和便民服務舉措直達市場主體。
歡迎觀看本篇文章，小升來為大家解答以上問題。手機緩存是什么意思，手機內存多少G才夠用很多人還不知道，
“大牛”和“小牛”在國內汽車市場中一直都是蘭博基尼的代表作，隨著大牛在國內汽車市場停售，很多人都覺得
對于年輕、個性、愛折騰的消費者來說，花較少的錢買一臺有“潛力”的車，通過改裝賦予其獨特的風格好像已成
如果一個字總結2023年上市的新車，那一定是“卷”。大家一邊高喊“入門即高配”的宣言，一邊又把新車的價格
瑪莎拉蒂是一家意大利豪華汽車制造商，成立于1914年，致力于生產高性能跑車和豪華轎車。作為一家歷史悠久的
山西省五一勞動獎評選結果揭曉68個單位、306名個人、100個集體獲授2023年省五一勞動獎和省工人先鋒號。
從中國上市公司協會獲悉，2022年，境內首發上市公司424家，總數增至5079家。境內上市公司共實現營業收入71
在剛剛過去的上海車展上，北京現代全新緊湊級SUV車型MUFASA首發亮相。它呢，是ix35的繼任車型。MUFASA定位
我和昊哥的任務是在上海車展收集齊5000匹的新能源新車，最短時間內完成的人獲勝，失敗者接受懲罰。這場火力
圖為歌伴舞《邊關戰歌》。黃遠利攝圖為女生獨唱《小小村莊》。黃遠利攝圖為女子群舞《韻骨》。劉俊磊攝圖為
《科創板日報》4月30日訊隨著紫光股份、工業富聯、拓維信息、浪潮信息等先后披露一季報，A股主流服務器廠商
在A股游戲板塊強勢崛起后，缺乏股票籌碼的游資瘋狂買進盤中交易的游戲ETF(交易型指數基金)，并使得三只游戲
2021年奇駿迎來換代之后，或許因為動力系統原因，銷量和熱度相比之前下降不少。好在東風日產的動作比較快，
歲末年初的廣州車展上，不少汽車品牌紛紛亮相旗下重磅新產品。其中，紅旗品牌B+級豪華風尚轎車——紅旗H6，無疑是最為引人矚目的新車型之一
當下，各行各業都在爭相推動數字化轉型，期望以創新和前瞻，在這條賽道拔得頭籌。汽車行業更是如此，各大品牌都在積極探索數字化轉型。去年
新年肇始，萬象更新。黨的二十大勝利召開后，我國迎來了全面建成社會主義現代化強國,實現第二個百年奮斗目標新征程的新起點。在新格局與新
隨著2022廣州國際汽車展的開幕，不少汽車品牌都在本次車展中亮相了新款車型。其中，一汽紅旗全球首發的全新B+級轎車紅旗H6頗為引人注目。根
12月30日，紅旗H6全球首發儀式在2022廣州國際汽車展現場盛大舉行。中國第一汽車集團有限公司董事、黨委副書記王國強出席儀式現場并致辭，向
網站介紹
太原熱線是太原綜合門戶網站,為太原對外的資訊宣傳平臺,服務于廣大太原地區人民,詳盡報道太原最新資訊、太原都市生活信息、太原天氣情況、太原房產信息、太原人才培養和發展策略、太原經濟文化和企業概貌,實現讓世界了解太原,讓太原走向世界。
Copyright © 2002-2020 太原熱線| www.genesiscapitalventures.net 版權所有
投訴郵箱：435 226 40 @qq.com 備案號：京ICP備2022022245號-19 
營業執照公示信息
