(原標題:美聯(lián)儲更擔(dān)心通脹年內(nèi)至少加息一次,黃金騰飛)
紅周刊 本刊特約 | 馬特·韋勒(Matt Weller)
【資料圖】
3月的美聯(lián)儲議息令全球屏息凝神。最終,通脹風(fēng)險的優(yōu)先級仍高于局部金融穩(wěn)定風(fēng)險,美聯(lián)儲不僅加息25BP至4.75%-5.00%區(qū)間,而且繼續(xù)縮表,終極利率預(yù)測仍劍指5.1%(并未較局部銀行業(yè)危機前有所改變),且2023年無望降息。
美聯(lián)儲本輪緊縮周期的累計加息幅度已經(jīng)創(chuàng)下了自1980年代以來之最。不過,市場總是時不時冒出降息的呼聲,例如“新債王”岡拉克稱預(yù)計美聯(lián)儲很快便會大幅降息。然而,美國的通脹形勢仍然十分嚴峻,寬松的門檻并不低。隨著2024年臨近,美國進入大選年,美聯(lián)儲的政治壓力陡增,沒人想要看到“衰退”,因而央行的任務(wù)不會簡單。
美聯(lián)儲至少還要加息1次
美聯(lián)儲表示,央行將維持量化緊縮計劃不變,預(yù)計年底利率達到5.1%附近。換言之,美聯(lián)儲至少還要加息1次25BP。早前,高盛預(yù)計美聯(lián)儲在5月、6月、7月還要加息3次,但銀行業(yè)危機的浮現(xiàn)將導(dǎo)致央行更加謹慎。
市場已經(jīng)完全消化這一結(jié)果,因此此次議息決議對市場并無太大影響。
除加息外,美聯(lián)儲貨幣政策聲明還明確強調(diào),近期銀行業(yè)壓力有可能“拖累增長”,但為支持區(qū)域銀行發(fā)展,并未因此放緩其資產(chǎn)負債表縮減(QT)計劃的步伐。
然而,鮑威爾和美聯(lián)儲又確實刪除有關(guān)聯(lián)邦基金利率“繼續(xù)(多次)上漲”的評價,而改為“可能適合額外進行一些政策緊縮”這種模糊評論。換言之,美聯(lián)儲已降低聲明的基調(diào),以根據(jù)最新經(jīng)濟數(shù)據(jù),為在5月暫停加息周期創(chuàng)造彈性空間。
根據(jù)最新的FOMC經(jīng)濟預(yù)測概要(SEP),美聯(lián)儲的經(jīng)濟預(yù)測基本沒有大幅改動,但細微調(diào)整指明通脹會逐漸升高/高企,而增長率卻會降低,2024年尤其如此。
然而,F(xiàn)OMC成員對2023年底利率的中值預(yù)期保持在5.1%不變,說明未來9個月內(nèi)可能還會再加息一次。美聯(lián)儲的決策者不像市場那樣悲觀,但他們預(yù)測明年降息3次左右,每次25BP。這一切說明加息周期即便沒有走到盡頭,也已接近尾聲。
隨著論證階段基本結(jié)束,鮑威爾開始反復(fù)強調(diào)銀行系統(tǒng)的壓力將導(dǎo)致信貸收緊,就對宏觀經(jīng)濟而言,此次銀行業(yè)危機更像是另一種方式的“加息”。
從鮑威爾的講話要點中不難發(fā)現(xiàn),美聯(lián)儲對于通脹的擔(dān)憂是更深的。畢竟在金融危機后,系統(tǒng)重要性的大銀行都受到極度嚴格的監(jiān)管,安全性應(yīng)該無憂,而美國其實每年都有超過140家銀行倒閉,平均算下來一周也會有近3家銀行倒閉。
遏制通脹仍然是當(dāng)務(wù)之急,此時暫停加息有前功盡棄的風(fēng)險。最新數(shù)據(jù)顯示,美國2月CPI同比增長6%,核心CPI增長5.5%,兩者符合預(yù)期, 但核心CPI的月率從0.4%加速至0.5%,而且二手車、住房等通脹的主力貢獻項目出現(xiàn)了調(diào)頭上行的跡象。美聯(lián)儲抗通脹的壓力實則并未減少。
美元指數(shù)處于7周低點、黃金騰飛
市場對美聯(lián)儲聲明和經(jīng)濟預(yù)測的最初反應(yīng)是“鴿派加息”——美元對大多數(shù)主要貨幣下跌,短期國債收益率下降,金價在FOMC前兩日就一度突破2000美元。
其實此次議息結(jié)果并不重要,后期不管是鷹派還是鴿派,美國整個緊縮周期已進入尾聲。隨著加息周期臨近尾聲,強美元或告一段落。美元指數(shù)日線五連跌后創(chuàng)7周新低,在周線級別已經(jīng)跌至過去兩年的上升趨勢線的支撐,更下方的關(guān)鍵是2月低點100.82。截至北京時間3月24日14:20,美元指數(shù)報在102附近。
按照歷史規(guī)律,美聯(lián)儲未來停止加息后,美元指數(shù)仍有望在高位維持一段時間震蕩,之后隨著其他經(jīng)濟體經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇,美元即開始走弱。此外,銀行系統(tǒng)問題導(dǎo)致美聯(lián)儲、英國央行、日本央行及加拿大央行等通過美元互換額度提供美元流動性。隨著系統(tǒng)中的美元流動性增加、美國經(jīng)濟增長即將放緩以及美聯(lián)儲即將暫停加息,預(yù)計美元將走軟。
黃金和美元一般呈負相關(guān)性。歐美銀行業(yè)流動性風(fēng)險提振了避險需求,3月20日金價自2022年3月以來首次上破2000美元大關(guān)。北京時間3月20日15時左右,國際金價突破2000美元,最高觸及2014美元,周五回調(diào)至1980美元附近。雖然瑞銀宣布緊急出手收購瑞信,但金融市場仍彌漫著明顯的不安情緒氣氛。對危機蔓延的擔(dān)憂揮之不去,黃金的吸引力激增,投資者加速避險黃金上次出現(xiàn)單周6%以上的漲幅,還要追溯到疫情爆發(fā)之初的2020年3月。在基本面上,避險需求以及美聯(lián)儲放緩甚至?xí)和<酉⒉椒サ念A(yù)期,都對金價構(gòu)成利好。
技術(shù)形態(tài)上,金價自1615美元反彈以來沿通道上行,上周更是突破了2月高點1960,本周沖擊2000美元是眾望所歸。
不過,短期也需要關(guān)注超買回調(diào)的可能性。一般而言,美元走勢和金價成反比,金價目前偏離200天均線上方11%左右。2008年以來的數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)金價偏離度達到15%~20%以上時,出現(xiàn)深度回撤的概率將會大幅提高。黃金一周的隱含波動率近18%,暗示近期金價潛在的波動區(qū)間為1937~2038美元。
隨著投資者開始對今年晚些時候或明年年初的降息進行定價,這應(yīng)該有助于緩解科技股的壓力,并支撐黃金和白銀等非生息資產(chǎn)。
美股仍將面臨盈利壓力
3月23日,鮑威爾和耶倫的講話令美股尾盤跳水,后者表示聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)不會考慮為超過25萬美元限額的銀行存款提供普遍擔(dān)保,這也導(dǎo)致美國三大股指在美東時間周三跌幅都在1.6%以上,標普11個板塊全軍覆沒,大型科技股普跌,銀行股繼續(xù)下行。
不過,美聯(lián)儲緊縮周期接近尾聲疊加最近突然膨脹的資產(chǎn)負債表規(guī)模,對納斯達克指數(shù)構(gòu)成了短期的利好。從資金流向來看,近期從銀行等周期股中撤出的資金除了流向黃金等避險資產(chǎn)外,部分也涌入了科技股,尤其是例如微軟、谷歌等“現(xiàn)金牛”。納指自銀行爆雷以來已經(jīng)上漲了10%。
對多頭來講,若能守住過去兩周的上升趨勢線將有機會再次沖擊12757和12955一線,后者的突破意味著打開了更廣闊的上行空間。反之,跌破12472(38.2%回撤位)后則需要關(guān)注12320附近的潛在支撐。市場或許還要時間來消化美聯(lián)儲利率決議的影響才能找到新的方向。
但對于整體美股而言,盈利壓力仍然存在。美聯(lián)儲短暫擴表,但這并不是QE,這些貸款資金到期仍需要歸還,而且不會給實體增加新的信用投放。摩根士丹利也提及,過去幾周發(fā)生的事件意味著信貸可用性正在減少,影響到了廣泛的經(jīng)濟領(lǐng)域,這可能是最終使市場參與者相信盈利預(yù)期過高的催化劑。股票風(fēng)險溢價(ERP)過低,即買股票相較于買債券所獲得的風(fēng)險溢價補償不足。假設(shè)10年期美國國債收益率可以進一步下降(因為市場開始擔(dān)心增長而非通脹),這可能會推低市盈率至14~15倍,比當(dāng)前市盈率低15%~20%。
(本文作者系嘉盛集團全球研究主管。本文已刊發(fā)于3月25日《紅周刊》,文中觀點僅代表作者個人,不代表《紅周刊》立場,提及個股僅為舉例分析,不做買賣推薦。)
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報告期內(nèi),虧損約為人民幣2 97億元,同比下調(diào)約122 2%。公司股東應(yīng)占虧損約為人民幣7 30億元,同比下調(diào)約163 3%。每股基本虧損為人民幣14 32分。
截至期末,寶龍擁有的優(yōu)質(zhì)土地儲備總建筑面積約為2740萬平方米,其中,正在開發(fā)建設(shè)中的物業(yè)約為2310萬平方米;持作未來發(fā)展物業(yè)約為430萬平方米。
2022年,中國鐵建房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)新簽合同額約為1313 15億元,同比下降9 24%;房地產(chǎn)開發(fā)2022年實現(xiàn)銷售金額1296億元。
期內(nèi),集團擁有人應(yīng)占凈虧損為人民幣13 5億元,而去年則為擁有人應(yīng)占凈利潤人民幣27 0億元。
建發(fā)國際2022年去年實現(xiàn)總收益約人民幣996 36億元,同比增長約82 6%。其中物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)收益約人民幣966 48億元,同比增長約83 8%;期末集團的
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分產(chǎn)品來看,中國中免免稅商品銷售營收260億元,同比下降39 37%,毛利率39 41%,增加1 59個百分點;有稅商品銷售營收279 7億元,同比增長16 53
武漢個人住房公積金貸款最高額度提高到90萬元。全年發(fā)放個人住房貸款6 28萬筆,同比增長3 97%,40歲(含)以下青年人貸款占比近九成。
期末,建發(fā)物業(yè)集團合約建筑面積約為9060萬平方米,合約項目數(shù)量584個,同比分別增長約22 6%及19 4%;在管建筑面積達約4620萬平方米,在管項目
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該公司房地產(chǎn)及物業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入97 37億元,毛利率14 65%;化妝品板塊營業(yè)收入19 69億元,毛利率60 97%;醫(yī)藥板塊營業(yè)收入5 11億元,毛利率53
報告期內(nèi),中國中鐵持有待開發(fā)土地面積2024萬平方米,待開發(fā)規(guī)劃建筑面積3051萬平方米;完成房地產(chǎn)開發(fā)投資627 90億元;全口徑實現(xiàn)銷售金額751
售33 50萬元起2023款坦克500正式上市
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1、提到脫發(fā),很多人可以說是深有體會。2、脫發(fā)雖然不會對身體健康產(chǎn)生很大的影響,但是會對脫發(fā)者的心理健康產(chǎn)生很多負面影響。3、隨著社會的
東風(fēng)本田CR-V兩驅(qū)睿型版正式上市,新車售價21 09萬元,主要針對配置進行調(diào)整,相比鋒尚版車型,睿型版增加了10 2英寸液晶儀表、雙溫區(qū)空調(diào)等配
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期末,魯商服務(wù)集團在管項目87個,在管總建筑面積2220萬平方米;有合約項目87個,總合約面積2610萬平方米。
此次的公告表示,由于需要更多時間落實通函中所載的若干數(shù)據(jù),故預(yù)期通函將于2023年5月31日或之前寄發(fā)予股東。
吳麗莎,56歲,為特許會計師并曾任畢馬威會計師事務(wù)所合伙人,曾于畢馬威會計師事務(wù)所工作超過30年,于2020年退休。
中交地產(chǎn)股份有限公司由于經(jīng)營需要,向中信信托有限責(zé)任公司申請不超過人民幣6 5億元的貸款,貸款期限為12個月,用于該公司所屬子公司項目開發(fā)
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根據(jù)該協(xié)議,對原出讓合同約定的計容建筑面積、各業(yè)態(tài)比例等事項進行調(diào)整,并約定增加繳納其他國有資源(資產(chǎn))有償使用收入2066 8377萬元。
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母公司擁有人應(yīng)占溢利減少約25 9%至人民幣2 081億元,2022年的每股基本盈利為約人民幣10 0分。
3月30日,備受矚目的2023款坦克500煥新上市,售價區(qū)間為33 5-39 5萬元,并同步開放了戶外休閑包、硅油風(fēng)扇、前橋電控差速鎖
1、飲酒東晉陶淵明結(jié)廬在人境,而無車馬喧。2、問君何能爾?心遠地自偏。3、采菊東籬下,悠然見南山。4、山氣日夕佳,飛鳥相與還。5、此中有真
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從四方面深化不動產(chǎn)帶押過戶便民利企服務(wù):一,以點帶面,積極做好帶押過戶;二,因地制宜,確定帶押過戶模式;三,深化協(xié)同,提升服務(wù)水平;
本文目錄一覽:1、詩人李白簡介2、李白資料簡介詩人李白簡介詩人,就一般意義來講,通常是指寫詩的人,但
截至本公告日,顧家家居對外擔(dān)保余額為人民幣21,450 70萬元,占公司最近一期經(jīng)審計歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)的2 68%。
以今年1、2月份的情況來看,去化率顯著高于去年同期,相信今年有合理穩(wěn)定的銷售規(guī)模。
今年不會規(guī)定公司投資量,而是更注重投資的質(zhì),這部分的預(yù)算根據(jù)實際的銷售和市場機會的呈現(xiàn)進行安排。
2022年末,我國銀行業(yè)對外金融資產(chǎn)15186億美元,對外負債13522億美元,對外凈資產(chǎn)1665億美元,其中,人民幣凈負債3236億美元,外幣凈資產(chǎn)4900億美元。
發(fā)展局文章又指,人工島項目有不同的融資方法可以考慮,包括透過發(fā)行債券和不同模式的公私營合作,支付建筑、填海及基建的費用。
期內(nèi),新開4間便利店(含3間直營便利店及1間加盟便利店);因租約到期以及經(jīng)營策略調(diào)整等原因,關(guān)閉了4間綜合超市、18間直營便利店及1間加盟便
《意見》從建立權(quán)益保護機制、政策服務(wù)機制、訴求辦理機制等7個方面出臺19項舉措,持續(xù)優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境。
Honda正式發(fā)布新一代“智導(dǎo)互聯(lián)HondaCONNECT4 0”
同時,該公司2023年度計劃投資32,802萬元,其中長沙公司計劃投資25,690萬元。
標普表示,華潤置地有限公司2023年的復(fù)蘇步伐將快于同業(yè)。該公司在一二線城市的市場地位和具有韌性的財務(wù)實力應(yīng)可使其比較弱的同業(yè)公司捕獲更
五星健康!鐘南山院士為東風(fēng)風(fēng)神皓極頒獎
資訊頻道為您報道新車上市、國內(nèi)國際新車、國內(nèi)汽車行業(yè)新聞和各地車市行情。看汽車新聞、汽車賽事、汽車行業(yè)觀點分析就上新車評網(wǎng)。
魏牌藍山DHT-PHEV車型將于3月31日開啟預(yù)訂。新車整體延續(xù)簡約的設(shè)計理念,一體式智慧娛樂屏+真皮座椅+隱藏式電動智能空調(diào)等營造出該車智能豪華
3月30日國內(nèi)原油期貨跌0 04%---中國經(jīng)濟網(wǎng)北京3月30日訊今日,上海國際能源交易中心日間盤原油期貨合約震蕩下行,成交活躍,持倉減少。國內(nèi)原
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1、手機安裝百度地圖導(dǎo)航輸入出發(fā)點和終點就會顯示路線和公里,你可以選擇出行交通工具,公交自駕打滴滴都可以的,希望可以幫到你那要看你是坐
3月30日,上海電氣發(fā)布2022年年度報告,報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣1,176 23億元,同比下降9 7%;報告期內(nèi)公司毛利率為16 2%,同比增加1
中國汽車流通協(xié)會會長沈進軍在2023汽車流通行業(yè)藍皮書論壇上表示,“國六B切換,(國六A車型)銷售期延長,很快就會有相關(guān)文件出來,靴子即將
本期債券擬發(fā)行總額為人民幣6 4億元,債券品種為資產(chǎn)支持證券(ABS),項目更新至“已受理”。
品種一債券簡稱“21金地03”,代碼175945,發(fā)行總額24 95億元,期限5年。
合肥第二輪供地將于4月24日開始拍賣,共出讓11宗地,合計978 58畝,總起始價為98 44億元。
基金名稱金華安芯眾義產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙),管理人為福建省安芯投資管理有限責(zé)任公司,托管人為杭州銀行股份有限公司,備案日期
債券簡稱23象嶼MTN001,發(fā)行金額為23億元,息期利率為1 69%,發(fā)行期限為2+N年。
車長近5米,2 0T+8AT配大7座,上市或成紅旗王炸車型
事實上,銀行新批按揭貸款的平均供款與入息比率一直處于健康水平,2022年的平均數(shù)字為37%。
截至本公告出具日關(guān)于該筆債券展期的持有人會議仍在表決過程中,公司正在就展期事宜與持有人持續(xù)溝通。
資訊|高原桃花正艷與哈弗H9共赴林芝絕美春色里
受惠全面通關(guān)、防疫措施全面放寬等利好因素,3月apm人流以高雙位數(shù)字不斷攀升。
截止目前,東方資產(chǎn)就武漢桃花源項目的投資規(guī)模已達42 11億。
其中對資產(chǎn)負債率70%以下的對象提供擔(dān)保額度不超過10億元,對資產(chǎn)負債率70%以上(含70%)的對象提供擔(dān)保額度不超過25億元。其中,杭州鼎清的資
奇瑞螞蟻“兄弟”力負萬鈞,挑戰(zhàn)極限抗壓
從教室到綠茵場,捷豹路虎用9年時間詮釋了筑夢力量
新款艾瑞澤5GT競爭力分析,7 99萬起,你能得到什么?
4月18日,2023年第二十屆上海國際汽車工業(yè)展覽會即將拉開帷幕。東風(fēng)本田將展示電動化與智能化領(lǐng)域最新技術(shù)、e:NS品牌新品、又一款全球車型HR-V
飲料、飲水、能量補給站衛(wèi)生間設(shè)置與環(huán)境保護1、組委會在起終點及比賽路線沿途設(shè)置移動衛(wèi)生間。2、為保護環(huán)境,參賽選手在比賽起終點及路線沿
3月20日,第十五屆全國煤炭行業(yè)職業(yè)技能競賽在陽泉拉開帷幕,來自全國14個省、市、自治區(qū)的64家煤炭企業(yè)的446名選手齊聚山西華陽集團,通過3天
近日,山西建投建工集團承建的名匯廣場建設(shè)項目榮獲“工程建設(shè)項目綠色建造施工水平評價二星成果”;建工集團榮獲2022年度“全國市場質(zhì)量信用
債券簡稱23廣州地鐵SCP003,發(fā)行金額為30億元,票面利率2 19%,發(fā)行期限為180天。
債券簡稱23福建漳州MTN003,發(fā)行金額為6億元,息期利率為3 47%,發(fā)行期限為3+2年。
債券簡稱23濱建投SCP009,發(fā)行金額為10億元,息期利率為6 8%,發(fā)行期限為148天。
歲末年初的廣州車展上,不少汽車品牌紛紛亮相旗下重磅新產(chǎn)品。其中,紅旗品牌B+級豪華風(fēng)尚轎車——紅旗H6,無疑是最為引人矚目的新車型之一
當(dāng)下,各行各業(yè)都在爭相推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型,期望以創(chuàng)新和前瞻,在這條賽道拔得頭籌。汽車行業(yè)更是如此,各大品牌都在積極探索數(shù)字化轉(zhuǎn)型。去年
新年肇始,萬象更新。黨的二十大勝利召開后,我國迎來了全面建成社會主義現(xiàn)代化強國,實現(xiàn)第二個百年奮斗目標新征程的新起點。在新格局與新
隨著2022廣州國際汽車展的開幕,不少汽車品牌都在本次車展中亮相了新款車型。其中,一汽紅旗全球首發(fā)的全新B+級轎車紅旗H6頗為引人注目。根
12月30日,紅旗H6全球首發(fā)儀式在2022廣州國際汽車展現(xiàn)場盛大舉行。中國第一汽車集團有限公司董事、黨委副書記王國強出席儀式現(xiàn)場并致辭,向