（原標(biāo)題：中手游：全年營收超27億元 2023內(nèi)容儲備“大年”或迎“春暖花開”）

(相關(guān)資料圖)

3月22日晚間，“IP手游第一股”中手游（證券代碼：00302.HK）對外披露了公司2022年年報。公告顯示，公司2022年全年營收為27.14億元，其中海外業(yè)務(wù)收入達3.61億元，占總收入比例上升至13.3%。值得注意的是，對比2021年同期，公司整體毛利率由37%上升至41%，基本面仍穩(wěn)中向好。

然而，在游戲行業(yè)整體承壓的2022年，中手游作為負(fù)重前行者，亦難逃凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧的命運。對于凈虧損的原因，中手游在年報中表示，主要是由于公司投資的部分企業(yè)在2022年度經(jīng)營表現(xiàn)欠佳，導(dǎo)致公司計提了相應(yīng)投資減值1.93億元，另外計提了非經(jīng)營性金融及合約減值1.37億元。除去減值等因素，實際上，2022年公司主營業(yè)務(wù)仍為持續(xù)盈利狀態(tài)。

對于業(yè)績表現(xiàn)，二級市場迅速給出了積極的反饋。年報發(fā)布次日，中手游股價開盤后直接走高，截至2023年3月23日收盤，中手游報收于2.23港元，上漲8.78%，成交量2120.6萬股，成交額4600.16萬港元。不僅如此，《紅周刊》注意到，近期多家投行對該股的評級以買入為主，且近90天的目標(biāo)均價為3.81港元。招銀國際在最新一份研報中，亦給予中手游“買入”評級，目標(biāo)價3.52港元。如此來看，在2022年的宏觀以及游戲行業(yè)大環(huán)境之下，中手游業(yè)績表現(xiàn)或許并未脫離市場預(yù)期。

負(fù)重前行2022：

海外業(yè)務(wù)持續(xù)推進 研發(fā)投入穩(wěn)步加碼

具體來看，中手游業(yè)務(wù)板塊分別為IP游戲研發(fā)及全球發(fā)行、自有IP運營和國風(fēng)元宇宙平臺。據(jù)公告顯示，2022年，中手游游戲發(fā)行業(yè)務(wù)收入為21.14億元，占營收比重約78%；開發(fā)業(yè)務(wù)收入達到4.53億元，占營收比重約17%；IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入為1.47億元，占營收比重為5%左右。

值得一提的是，對于海外業(yè)務(wù)的持續(xù)探索，正為中手游帶來更多可能。相關(guān)公告顯示，出海業(yè)務(wù)在中手游總收入的占比已經(jīng)連續(xù)三年提升，在2020年、2021年的占比分別為0.2%和11.6%。2022年，中手游出海業(yè)務(wù)收入達到3.61億元，占總收入比重的13.3%。作為國內(nèi)市場的補充，海外業(yè)務(wù)正顯示出良好的增長潛力。

具體來看，中手游的出海發(fā)行區(qū)域主要集中在東南亞、日本、韓國和歐美等地，2022年多款優(yōu)質(zhì)游戲取得出色成績。以《新射雕群俠傳之鐵血丹心》為例，該游戲于去年分別在泰國、越南和印尼上線，上線首月即獲得泰國蘋果暢銷榜第八名、泰國谷歌暢銷榜第七名、越南蘋果免費榜第一名和印尼蘋果暢銷榜第五名的好成績，從側(cè)面證明了中手游產(chǎn)品在海外市場的強勁競爭實力。

一分耕耘，一分收獲。在游戲賽道，研發(fā)投入和最終質(zhì)量呈明顯的正相關(guān)關(guān)系，中手游在研發(fā)上的大力投入，亦是對此的最好證明。自2019年港股上市后的數(shù)據(jù)顯示，中手游的研發(fā)費用逐年攀升。2020年，公司研發(fā)投入突破2億元，同比增長近3成；2021年，公司研發(fā)投入突破3億元，同比增長近5成；2022年，中手游的研發(fā)人數(shù)達到650人，研發(fā)人員占公司總員工人數(shù)的比例接近56%，研發(fā)投入突破5億，達到5.26億元，同比增長近7成。而如此高的研發(fā)投入也為公司持續(xù)帶來了豐碩成果。

且非常值得一提的是，據(jù)悉，中手游自研超兩年的重磅游戲，同時也是國內(nèi)首款國風(fēng)仙俠題材的開放世界元宇宙游戲——《仙劍世界》。2月，中手游宣布成為百度“文心一言”首批生態(tài)合作伙伴，將應(yīng)用文心一言的技術(shù)，在游戲內(nèi)實現(xiàn)NPC交互的功能和更加便捷的用戶UGC創(chuàng)作。通過與AIGC技術(shù)的結(jié)合，《仙劍世界》目標(biāo)是希望為玩家提供“萬物皆可交互”的沉浸式體驗。該游戲已于2022年提交版號申請，并將于今年4月20日發(fā)布概念PV，4月27日發(fā)布實機PV，5月底-6月初進行首測，預(yù)計會在年內(nèi)上線，而待該游戲上線之后，或?qū)⒂型麨楣編砀嘈碌臉I(yè)績增量。

春暖花開2023：

游戲版號發(fā)放有望回歸常態(tài)化 內(nèi)容“大年”或迎利潤兌現(xiàn)期

展望后市，2023年游戲行業(yè)又將迎來哪些新氣象？有相關(guān)行業(yè)專業(yè)人士表示，就在本月22日和23日，國家新聞出版署官網(wǎng)分別公布了進口和國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ敬伟l(fā)放進口版號為27款，國產(chǎn)版號86款，距離上次進口版號發(fā)放僅僅間隔了1個多月。這或許也可以理解為是游戲版號發(fā)放將回歸常態(tài)化的一種信號。自去年4月版號恢復(fù)常態(tài)化發(fā)放后，中手游至今新獲版號的產(chǎn)品已有六款，其中去年獲得了《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》《吞噬星空》《鎮(zhèn)魂街：天生為王》《我的御劍日記》四款游戲版號，今年除了本月新獲得的《大富翁11》版號外，中手游首款自研SLG游戲《城主天下》亦獲版號。版號的穩(wěn)定發(fā)放，意味著游戲市場供給端改善。包括中手游在內(nèi)的IP儲備較為豐富的頭部游戲公司，可以據(jù)此調(diào)整產(chǎn)品周期，隨著后續(xù)產(chǎn)品的陸續(xù)上線，有望帶動游戲板塊業(yè)績增速提升。

據(jù)悉，隨著多款新游戲陸續(xù)獲得版號，中手游有望在2023年進入新品上線的集中爆發(fā)期。聚焦內(nèi)地市場，《奧特曼：集結(jié)》已于2023年1月正式上線，上線首月獲得中國內(nèi)地蘋果免費榜第二。《吞噬星空》《我的御劍日記》和《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》《城主天下》等多款手游定檔于2023年上半年上線。下半年，中手游還將上線基于《斗羅大陸》IP研發(fā)的首款MMORPG手游《斗羅大陸：史萊克學(xué)院》、基于《修真聊天群》IP改編RPG卡牌手游《聊天群的日常生活》和基于《鄉(xiāng)村愛情》IP改編的模擬經(jīng)營手游《鄉(xiāng)村愛情故事》等多款新游戲。

在港澳臺地區(qū)及海外市場，由中手游自主研發(fā)及發(fā)行的手游《全明星激斗》已在今年2月登陸港澳臺地區(qū)、新加坡及馬來西亞，上線首月獲得前述五個國家及地區(qū)蘋果應(yīng)用商店免費榜最高第一、暢銷榜最高第五、谷歌應(yīng)用商店免費榜最高第一的成績；《斗羅大陸-斗神再臨》游戲亦將于2023年上半年登陸韓國和歐美市場；已經(jīng)在中國大陸地區(qū)大獲成功的手游《鎮(zhèn)魂街：天生為王》計劃于2023年下半年在港澳臺地區(qū)上線；《真三國無雙 霸》游戲?qū)⒃?023年分別在日本及歐美市場上線。同時，中手游計劃年內(nèi)在港澳臺地區(qū)推出多款新游戲，包括3D放置卡牌手游《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》《新三國志曹操傳》、《別對童話說晚安》《代號：FA》等。

隨著多款新游的陸續(xù)上線，加之已在線運營游戲的不斷“輸血”，2023年，中手游或?qū)⒂瓉砝麧檭冬F(xiàn)期。凜冬漸去，屬于中手游乃至整個游戲產(chǎn)業(yè)的“春暖花開”，或許已為期不遠。

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