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(原標題:MLF連續4個月增量續作)
本報訊(記者 劉揚)3月15日,為維護銀行體系流動性合理充裕,央行開展4810億元1年期中期借貸便利(MLF)操作和1040億元7天期公開市場逆回購操作,充分滿足了金融機構需求。中標利率分別為2.75%和2.0%,與此前持平。
根據Wind數據顯示,15日有2000億元MLF到期,單日實現凈投放2810億元。值得一提的是,這是2021年以來最大量的一次MLF凈投放,也是央行連續4個月MLF增量續作。今年以來MLF凈投放逐步增加,從1月份凈投放790億元到2月份1990億元,再到3月份2810億元,持續為市場提供中期流動性。
“3月以來,各期限票據轉貼利率維持高位,反映信貸需求較強,銀行負債端壓力仍大,需要中長期流動性的支持。因此,為維護流動性合理充裕,緩解銀行負債端壓力,MLF繼續增量續作符合市場需求。”民生銀行首席經濟學家溫彬認為,“此外,地方債發行規模較大,將繼續對流動性形成擠壓,需要MLF增量續作來呵護流動性相對平穩,緩解資金面壓力。”
根據已經披露的各省份債券發行計劃,預計3月地方政府一般債和專項債共發行約9000億元,較2月增加約3200億元,凈融資約5900億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為,進入3月以來,1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率已升至2.70%上方,正在接近2.75%的MLF操作利率水平。這也表明商業銀行對MLF操作的需求在增加。歷史規律顯示,商業銀行(AAA級)1年期同業存單到期收益率上行至接近或高于MLF利率的水平,MLF往往會加量操作,反之亦然。由此,本月MLF加量續作,將直接為銀行補充中長期流動性,有助于保持信貸投放的穩定性和連續性,進而提振市場信心,鞏固經濟回升向上基礎。
溫彬亦指出,考慮到3月信貸需求仍較為旺盛、地方債發行規模大增,同時同業存單到期規模較高,資金面緊平衡料延續,銀行中長期負債仍承壓,MLF延續增量續作有助于維穩中長期流動性,減緩銀行缺長錢的壓力。同時,伴隨稅期到來,7天期回購利率上行至2.08%附近,7天期OMO單日凈投放1000億元,也有助于短期流動性的平衡。
多位業內人士認為,央行擴大MLF投放量,主要基于兩層考慮。一是考慮跨季因素影響,央行有必要增加中長期流動性投放;二是當前存單利率處于高位,銀行通過存單為中長期流動性融資已無成本優勢,對MLF的需求上升。
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