2022年，對于消費金融行業而言，無疑是機遇與挑戰并存的一年。

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這一年，新“玩家”粉墨登場，先是又一國有大行拿下籌建消費金融公司的“入場券”，后有城商行陸續加碼消金布局，備受矚目的螞蟻消費金融公司增資方案也在年末“壓哨”落定。

可以預見的是，消費金融行業格局未定，未來行業競爭還將進一步加劇。

這一年，宏觀經濟下行壓力下，居民貸款、消費需求不振，部分用戶受到疫情影響出現還款意愿及還款能力下降，消費金融公司業績增長與資產質量雙雙承壓，加上利率上限、“斷直連”等政策推進，不少消費金融公司艱難求存。

但另一面，消費金融行業肩負起支持消費復蘇和普惠金融的責任，央行貨幣政策委員會2022年第三季度例會也強調了對個人消費信貸的扶持，行業戰略意義和對實體經濟的服務價值突顯。

“疫情政策優化調整后，新的一年中國消費板塊將加速反彈，消費金融作為宏觀消費的領先指標，其所在金融產業鏈今年將會是強勢增長、激烈競爭的態勢。”一位行業人士表示。

螞蟻消金增資方案獲批

2022年的最后一個工作日，螞蟻消金增資方案終于獲批。

12月30日，重慶銀保監局發布《關于同意重慶螞蟻消費金融有限公司增加注冊資本及調整股權結構的批復》顯示，經審核，同意螞蟻消金將注冊資本由80億元增加至185億元。

此次螞蟻消金共增資105億元。增資完成后，螞蟻消金的股東構成、出資金額及出資比例如下：

螞蟻科技集團出資金額92.5億元，出資比例50%；

杭州金投數字科技集團出資金額18.5億元，出資比例10%；

南洋商業銀行出資金額12.008億元，出資比例6.491%；

舜宇光學出資金額11.1億元，出資比例6%；

傳化智聯出資金額9.2685億元，出資比例5.01%；

魚躍醫療出資金額9.2315億元，出資比例4.99%；

國泰世華銀行(中國)出資金額8億元，出資比例4.324%；

寧德時代出資金額6.4億元，出資比例3.46%；

博冠科技出資金額6.18704348億元，出資比例3.344%；

千方科技出資金額5.608億元，出資比例3.031%；

中國華融出資金額3.992億元，出資比例2.158%；

重慶農信投資集團出資金額2.20495652億元，出資比例1.192%。

比起2021年12月的增資方案，螞蟻消金最終確定的增資金額有所降低。

2021年12月24日，根據魚躍醫療發布的公告，螞蟻消金擬增資220億元，增資完成后，螞蟻消金的注冊資本將由80億元增至300億元。彼時參與增資的有中國信達、舜宇光學科技、廣州博冠信息科技有限公司、重慶渝富資本運營集團、魚躍醫療和螞蟻集團6家公司。

然而，官宣20天后，螞蟻消金增資計劃生變。2022年1月13日晚間至14日，原增資方中國信達宣布退出增資螞蟻消金，該公司原計劃出資60億元，認購螞蟻消金20%股份。

整整一年后，螞蟻消金增資方案才于2022年年末“壓哨”落定。

盡管最終方案的增資規模減少了115億元，股權結構也變得更為分散，但增資完成后，螞蟻消金仍將成為目前注冊資本最高的消費金融公司。

“此次增資對螞蟻消金而言格外重要。”據獨立國際策略研究員陳佳測算，“增資完成后，螞蟻消金可承接的自營余額增至約2400億元，純聯合貸款業務增至約8000億元，總計可處理的消費貸款增至1.1萬億。”

消金公司頻繁增資

2022年，央行貨幣政策委員會第三季度例會強調對個人消費信貸的扶持，包括推動降低個人消費信貸成本，優化大宗消費品和社會服務領域消費金融服務。

招商證券研報指出，前述央行會議將降低個人消費信貸成本作為繼降低企業綜合融資成本之后的新目標，預示“促消費”將是下一階段政策發力的重點。

春江水暖鴨先知。

除螞蟻集團推進整改增資消金外，2022年內還有多家消金公司披露增資意向。

2022年12月，南京銀行發布公告稱，南銀法巴消費金融注冊資本由6億元增至50億元獲批；

同月，成都銀行發布公告稱，四川錦程消費金融公司擬啟動第二輪增資擴股工作，通過“資本公積轉增+現金增資”的方式，新增注冊資本5.8億元；

10月，興業消費金融增資至53.2億元；

9月，海爾消費金融增資至15億元獲批；

8月，寧波銀行發布公告披露，該行董事會同意公司以貨幣方式向寧銀消費金融增資不超過15億元。

根據監管部門“持牌消金機構資本充足率不得低于10%、聯合貸款出資不低于30%”的要求，注冊資本金是掣肘持牌消金機構資產規模增長的關鍵因素。

然而，也有消費金融公司增資遇挫。

2022年2月，北銀消費金融擬將注冊資本由8.5億元增至10億元，但此后因未在規定時間內完成法定變更手續，行政許可決定文件失效，此前核準的增資申請被注銷；12月30日，廈門金美信消費金融公司的增資許可因同樣的原因失效。

截至目前，共有30家消費金融公司已開業，其中，注冊資本超過50億元的消費金融公司共有5家，分別為招聯消費金融(100億元)、螞蟻消費金融(80億元)、捷信消費金融(70億元)、興業消費金融(53.2億元)、平安消費金融(50億元)。

融資渠道多元化

除增資外，2022年以來，消費金融公司“補血”渠道更加多元化。

2021年底，陜西長銀消費金融宣布發行首期5.57億元銀登中心信貸資產流轉產品，成為消費金融行業首單“破冰”信貸資產收益權轉讓業務。

自此，開展信貸資產流轉正成為越來越多消費金融公司的融資新選擇。

2022年年初以來，馬上消費金融、中原消費金融、螞蟻消費金融、長銀消費金融均已試水信貸資產轉讓業務，其中，螞蟻消費金融轉讓規模已超過500億元。

與此同時，消費金融公司發行ABS也在去年回溫。據CNABS網站數據，截至2022年年底，共有7家消費金融公司發行12只ABS，合計發行規模為140.4億元。

其中，馬上消費金融發行規模最高，為67.16億元；此外，還包括興業消費金融、湖北消費金融、中原消費金融、長銀五八消費金融、金美信消費金融、杭銀消費金融等。

隨著利率下行，消費金融公司發行ABS的融資成本也明顯下降。

2022年9月，湖南長銀五八消費金融發行“城一代2022年第一期個人消費貸款資產支持證券(ABS)”，總規模5.6億元。其中，優先A檔發行規模4.24億元，票面利率僅為1.90%；優先B檔發行規模0.28億元，票面利率2.03%。

銀團貸款方面，2022年上半年，平安消費金融、錦程消費金融、蘇銀凱基消費金融先后宣布完成首單銀團貸款，分別募集資金6.75億元、6.3億元、3億元，小米消費金融、馬上消費金融和海爾消費金融也分別成功募集6.8億元、6.8億元和5.1億元銀團貸款。

此外，2022年年底，銀保監會宣布不良貸款批量轉讓試點“擴圍”，消費金融公司被納入其中。可以預見，未來消金公司的融資渠道將進一步走向多元化。

銀行加碼消金布局

過去一年來，多家銀行加碼消費金融市場布局。

2022年5月6日，銀保監會同意寧波銀行受讓中國華融持有的華融消費金融70%股權。隨后，寧波銀行又于7月宣布，受讓新安金融持有的華融消費金融6.7%股權，寧波銀行持有華融消費金融的股份增至76.7%。

8月，寧波銀行公告稱，經安徽銀保監局批準，華融消費金融已更名為安徽寧銀消費金融股份有限公司，已完成工商變更登記，并取得換發的營業執照。

同樣在8月，南京銀行獲監管批復，同意其受讓蘇寧易購集團持有的蘇寧消費金融36%股權和江蘇洋河酒廠股份有限公司持有的蘇寧消費金融5%股權。當月，南京銀行完成蘇寧消費金融控股權收購，持有該公司比例由15%增加至56%，并更名為南銀法巴消費金融有限公司。

次月，又一重磅消息傳來，建設銀行獲批籌建建信消費金融有限責任公司，將成為第三家成立消費金融公司的國有大行，也是2021年以來消費金融公司牌照的首度“再開閘”。

據公告，建信消費金融的擬注冊資本為人民幣72億元。其中，建設銀行擬出資人民幣60億元，持股比例為83.33%；北京市國有資產經營有限責任公司擬出資人民幣8億元，持股比例為11.11%；王府井集團擬出資人民幣4億元，持股比例為5.56%。

此外，2022年年初，山西銀保監局批復同意上海榮大投資管理有限公司受讓北京奇飛翔藝商務咨詢有限公司(以下簡稱“奇飛翔藝”)持有晉商消費金融公司的1.25億股股份，占該公司總股本的25%。奇飛翔藝是360創始人周鴻祎旗下的公司，此次股權轉讓也意味著360將退出晉商消費金融公司。

“根據監管政策規定，一些城商行經營受到區域限制，只能在有分支機構的城市開展業務，這會大大限制其業務發展。”冰鑒科技高級研究員王詩強表示，“加上城商行在消費金融領域基本上擁有一些經驗，申請或者收購消費金融公司牌照開展消金業務比較容易成功。”

行業轉向“精耕細作”

過去一年，宏觀經濟下行壓力下，居民貸款、消費需求不振，部分用戶受到疫情影響出現還款意愿及還款能力下降，消費金融公司業績增長與資產質量雙雙承壓。

2022半年報數據顯示，三家頭部消費金融公司——招聯消費金融、興業消費金融、馬上消費金融業績增速普遍下滑。

其中，2022年上半年，招聯消費金融實現凈利潤19.37億元，同比增長25.62%，上一年同期凈利潤增速為166.7%；興業消費金融實現凈利潤11.5億元，同比增長12.31%，上一年同期凈利潤增速為92.48%；馬上消費金融實現凈利潤5.84億元，同比增長32.43%，上一年同期凈利潤增速達239.2%。

2021年上半年凈利潤增長高達426.7%、1512.2%的中銀消費金融和中郵消費金融，上一年同期則出現凈利潤負增長。

盡管面臨消金行業整體增速放緩、疫情影響下資產質量承壓等挑戰，麥肯錫去年5月發布報告指出，中國消費金融市場仍將保持穩健發展，預計2025年底市場規模將增至約28萬億元人民幣。

“從消費金融公司的業績來看，雖受疫情影響和銀行信用卡業務下沉帶來一定不確定性，但整體保持平穩增長，體現了對促進消費振興的積極作用。”光大科技創新總監、社科院研究員王碩指出，當前，隨著消費成為拉動經濟增長的重要引擎，消費金融的作用日益凸顯。

他表示，消費金融公司應積極與股東單位進行業務協同聯動，比如圍繞金融類股東，發揮其在金融專業領域人才、風控、資金方面的優勢，形成良性互補，“與產業股東方圍繞場景建設、獲客引流方面，可以共同探索，形成1+1>2的協同效應”。

“結合對中國市場的判斷，消費金融市場將在存量業務端、新型模式端和資本市場端迎來‘三重升級’。”麥肯錫報告指出，“消金機構需要轉變過去粗放拓展、‘撒胡椒面’模式，轉而精耕細作。”

第一，消金機構在客戶分層分群基礎上，精細化經營存量客戶，提升投產比；第二，在獲客上秉持價值導向、降低漏損的同時，試水場景創新等新獲客模式；第三，將投產優化和資源配置融入整體公司經營中；第四，打造智能化風險管理體系，升級端到端風控鏈條；第五，通過用例驅動的數據治理，充分釋放數據對業務的價值。

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