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中國國航擬定增募資150億元控股股東認購55億市場預期

2022-08-04 09:41:06 來源：長江商報

中國唯一載旗航空公司中國國航(601111.SH)業績虧損創新高的同時，意欲逆市擴大機隊規模。

8月2日晚間，中國國航公告，擬定增募資不超過150億元，購買22架飛機以及補充公司流動性。公司控股股東中航集團將認購不低于55億元。

長江商報記者發現，自2019年以來，中國國航的資產負債率持續走高，至2022年3月末已攀升至80.95%高點。此次定增補充流動性后，公司負債率或可降低。

受疫情影響，今年上半年中國國航仍處虧損狀態，預計歸母凈利潤虧損185億元到210億元，其中第二季度或虧損96億到121億元，虧損額創疫情以來單季新高。

控股股東認購55億

市場預期下半年隨著供需關系改善，航空業有望迎來超預期反彈。在此背景下，中國國航發布了募資擴大機隊規模的預案。

8月2日晚間，中國國航公告稱，擬非公開發行股票，募集資金總額不超過150億元，其中108億元用于引進22架飛機項目。

22架飛機機型包括9架ARJ21飛機、4架A320NEO飛機及9架A350飛機，預計于2022年—2023年交付，總投資金額為256.33億元。數據顯示，截至2021年末，中國國航機隊共有客機(含公務機)746架，平均機齡8.23年。

本次定增，公司控股股東中航集團擬以現金方式認購不低于55億元。本次非公開發行完成后，中航集團直接和間接持有的中國國航股份總數將不低于50.01%。

對于此次募資定增計劃，中國國航表示，將有利于公司優化機隊結構、補充長期運力、擴大運載能力、鞏固競爭優勢。合理的機隊規模是公司未來進一步完善境內外航線網絡布局的關鍵前提，亦是公司提高航點覆蓋率、為境內外旅客提供更加舒適便捷的航空出行方式的重要保障。

除購買飛機的108億元外，募集資金剩余的42億元，中國國航表示將用于補充流動性。

新冠疫情以來，在航空業普遍面臨虧損的情況下，中國國航的資產負債率也隨之攀升。2019年至2021年各年末，中國國航的資產負債率分別為65.55%、70.50%、77.93%，維持在較高水平，且呈逐年上升趨勢。2022年3月末，其資產負債率進一步攀升至80.95%。

長江商報記者粗略計算，如果此次定增順利發行，中國國航的資產負債率或可降低4.26個百分點至76.69%，將低于2021年末的負債水平。

二季度虧損最高或達121億

中國國航資產負債率的不斷攀升，與疫情以來業績持續下滑不無關系。

2019年至2022年一季度，中國國航營業收入分別為1361.81億元、695.04億元、745.32億元、129.18億元，同比變動-0.43%、-48.96%、7.23%、-11.41%;歸母凈利潤為64.09億元、-144.09億元、-166.42億元、-89.00億元，同比下降12.65%、324.85%、15.50%、43.37%。

7月15日，中國國航披露2022年上半年業績預告，公司預計2022年半年度歸母凈利潤凈虧損約為185億元到210億元，扣非凈利潤虧損約為186億元到213億元。

粗略計算，2020年至2022年上半年，中國國航虧損累計或超520億元。

事實上，市場對于虧損早有預期，但從單季度數據來看，中國國航今年二季度的虧損幅度達到了新冠疫情以來新高。根據前述數據測算，中國國航二季度歸母凈利潤虧損約為96億元至121億元，虧損較上年同期擴大90億元到115億元，環比一季度擴大了7億元到32億元。

中國國航表示，2022年上半年，受新冠疫情持續影響，全球航空業整體仍處于虧損狀態。特別是今年以來國內疫情多點散發，導致國內航線投入大幅減少;國際航線投入仍持續受限。油價攀升、匯率波動進一步加劇了公司效益改善的難度，主業相關投資企業的經營業績同樣受到影響。

值得一提的是，中國東航和南方航空二季度虧損額也大幅提升。中國東航二季度虧損92.40億元到117.4億元，環比一季度虧損增加14.8億元到39.8億元;南方航空二季度虧損57.04億元到76.04億元，環比一季度虧損增加12.08億元到31.08億元。

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