市場風云突變，全球行業(yè)龍頭彩虹股份(600707.SH)經營再遭重挫。

7月13日晚間，彩虹股份發(fā)布2022年半年度業(yè)績預告，公司預計上半年虧損11億元到12億元，扣除非經常性損益后預計虧損為16.80億元到17.80億元。去年同期，彩虹股份盈利28.50億元。

一年之間，為何出現(xiàn)如此大幅度反轉?液晶面板價格下探。彩虹股份稱，受市場需求持續(xù)萎縮及新冠疫情等因素影響，液晶面板產品價格持續(xù)下探，營業(yè)收入同比大幅度下滑，導致經營虧損。

彩虹股份是一家老牌顯示屏企業(yè)，1996年就已經躋身A股市場，但是，上市以來，公司經營業(yè)績整體上承壓明顯。上市以來，公司累計虧損超過20億元。

顯示屏行業(yè)更新?lián)Q代較快，彩虹股份頻頻進行產業(yè)升級。目前，公司已經形成全球唯一的具有“面板+基板”上下游產業(yè)聯(lián)動效應的產業(yè)布局，成為新型顯示領域國產化的領軍企業(yè)。

彩虹股份充分發(fā)揮資本市場功能，上市以來，公司股權融資累計達234.59億元，這些募資主要用于產業(yè)及技術布局。

不過，彩虹股份回報股東及投資者極少。2005年以來，公司未曾派發(fā)紅利。

連續(xù)三個季度虧損

市場需求萎縮，彩虹股份經營承壓，較去年上半年發(fā)生大反轉。

根據最新公告，今年上半年，彩虹股份預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為-11億元到-12億元，預計歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為-16.80億元到-17.80億元。去年同期，公司實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為28.50億元、28.08億元，今年二季度與上年同期相比，凈利潤減少39.50億元-40.50億元，扣非凈利潤減少44.88億元-45.88億元。

今年一季報顯示，前三個月，公司實現(xiàn)的凈利潤為-7.41億元、扣非凈利潤為-7.60億元，同比下降幅度分別為166.73%、171.23%。

對照半年度業(yè)績預告及一季度報告發(fā)現(xiàn)，二季度，公司預計凈利潤為-3.59億元至-4.59億元、扣非凈利潤為-9.20億元至-10.20億元。與一季度相比，二季度的凈利潤虧損有所收窄，但扣非凈利潤的虧損程度加深。

彩虹股份解釋稱，今年上半年，公司液晶面板業(yè)務受到市場需求持續(xù)萎縮及新冠疫情等因素影響，產品價格持續(xù)下探，營業(yè)收入同比大幅度下降，經營業(yè)績出現(xiàn)虧損。

由于半年度報告尚未正式披露，彩虹股份也未預告上半年具體的營業(yè)收入狀況，只簡要預告營業(yè)收入同比大幅下降。今年一季度，公司營業(yè)收入就已經大幅下滑。其實現(xiàn)的營業(yè)收入為23.57億元，同比下降40.97%。

其實，市場行情反轉，在去年四季度就已經出現(xiàn)。四季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.91億元，同比下降19.02%。其實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為-8億元、-9.25億元，同比下降幅度為192.54%、214.72%。

在2021年年度業(yè)績預告中，彩虹股份就曾簡要說明，下半年，受行業(yè)供求關系變化，面板價格下行的壓力加大。

綜上，去年四季度到今年二季度，彩虹股份已經出現(xiàn)了連續(xù)三個季度虧損。

彩虹股份于1996年登陸A股市場，整體上，公司經營業(yè)績并不理想。

數據顯示，1996年至2004年，公司實現(xiàn)的凈利潤大幅波動，但均處于盈利狀態(tài)，2004年凈利潤為2.10億元。2005年，公司首次出現(xiàn)虧損，虧損金額為5.52億元。此后的2009年、2011年、2012年、2014年，公司相繼虧損7.15億元、5.18億元、17.22億元、10.24億元。2016年，公司虧損2.73億元，2020年，公司再度虧損8.07億元。其中，2011年至2020年的10年，公司扣非凈利潤持續(xù)虧損。

總體上，1996年至2020年，公司累計虧損39.32億元。

2021年，市場迎來高景氣，面板價格上漲，公司經營業(yè)績前所未有亮麗。當年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入151.74億元，同比增長45.23%，凈利潤、扣非凈利潤分別為26.69億元、24.87億元，同比增長430.54%、374.81%，均創(chuàng)歷史新高。

只是，這樣的好年景于彩虹股份而言太少了。

wind數據顯示，上市以來(截至今年一季度)，公司實現(xiàn)的凈利潤累計數為-20.04億元。

值得一提的是，2005年以來的17年，彩虹股份均未派發(fā)紅利。

今年7月13日晚間，彩虹股份披露，公司控股股東咸陽金控質押所持公司2.23億股股份，占公司總股本的6.20%。截至目前，咸陽金控及其一致行動人的股權質押率達75.58%。

持續(xù)產業(yè)升級研發(fā)投入仍不足

彩虹股份整體經營業(yè)績慘淡，與市場產能過剩有關，可能也與自身的產業(yè)話語權有一定關系。

官網顯示，彩虹股份成立于1992年，曾經有過輝煌，其是中國第一支彩管誕生地，也是中國第一只彩色玻殼、第一塊等離子顯示屏、第一塊OLED顯示屏、第一塊G5、G6液晶基板玻璃、第一塊溢流下拉法蓋板玻璃的誕生地。

從2006年開始，公司緊跟顯示產品更新?lián)Q代步伐，進行產業(yè)轉型升級。公司稱，在國內一張白紙、國際技術封鎖壟斷和市場打壓的環(huán)境中，堅持自主創(chuàng)新，全力推動電子玻璃產業(yè)發(fā)展。組建研發(fā)團隊，設立研發(fā)機構，經過10多年的技術創(chuàng)新，公司有效突破了國外壟斷寡頭對液晶基板玻璃這項高端戰(zhàn)略性產品的技術性封鎖。

彩虹股份稱，公司以中國首家平板顯示玻璃工藝技術國家工程實驗室為創(chuàng)新平臺，不斷實現(xiàn)重大技術突破，先后建成國內首條5代、6代、7.5代、8.5代液晶基板玻璃生產線，高世代(G8.5+a-si)、基板玻璃實現(xiàn)了產業(yè)化。主要產品涵蓋5代、6代、7.5代、8.5+代多品種液晶顯示用玻璃基板，從0.7mm厚度到0.4mm厚度的系列化產品規(guī)模。

公司表示，其是全球新型平板顯示行業(yè)唯一具備“基板+面板”上下游聯(lián)動效應的高技術先進制造企業(yè)。顯示面板業(yè)務已經完成產能擴產改造，基板玻璃業(yè)務處于國內龍頭、國際先進水平地位，已建成的2座擁有自主知識產權的G8.5+基板玻璃產線穩(wěn)定運行，仍將加快加大投資啟動G8.5+基板玻璃新項目建設，進一步提升基板玻璃產業(yè)行業(yè)競爭力。今年上半年，G8.5+首條大噸位液晶基板玻璃生產線已成功實現(xiàn)批量生產，產品品質達到用戶要求，生產線已順利達產。

為了持續(xù)完善升級產業(yè)布局，彩虹股份積極募資。上市以來，公司股權融資累計達234.59億元。其中，2017年，公司定增募資192億元，全部用于產業(yè)升級布局。

已經處于行業(yè)領先地位，彩虹股份的經營為何還會出現(xiàn)虧損?

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，今年上半年，面板行業(yè)整體經營承壓，包括TCL科技等經營業(yè)績也都出現(xiàn)較大幅度下滑。

公開信息顯示，業(yè)內人士認為，受疫情、全球經濟放緩、需求不振等影響，面板價格下行，各大廠商減產或是穩(wěn)價的有效途徑。

不過，也有人士認為，彩虹股份遠未達到行業(yè)領軍地位，并沒有掌握行業(yè)話語權。公司需要加大研發(fā)投入，提升產品核心競爭力，市場缺的永遠是高端產品，高端產品往往具有高附加值，其利潤空間并不小。

其實，彩虹股份的研發(fā)投入并不突出。2020年，公司研發(fā)投入為3.08億元，占營業(yè)收入的比重約為2.95%。2021年，營業(yè)收入、凈利潤同比大幅增長，研發(fā)投入占當期營業(yè)收入的比重為2.29%，有所下降。

截至2021年底，公司研發(fā)人員數量為128人，占員工總數的2.90%。

數據顯示，無論是研發(fā)投入占比還是研發(fā)人員占比，彩虹股份均表現(xiàn)為不足。

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