盡管三名獨立董事投出棄權票，宋都股份(600077.SH)還是鐵了心追鋰。

宋都股份是一家小型房企，2010年前后借殼上市。3月13日晚間，上交所下發(fā)問詢函，追問宋都股份跨界進軍鋰業(yè)的合理性、必要性，要求說明資金來源，是否借鋰炒作股價等。

上交所的追問，源于宋都股份的一份公告。公司稱，控股子公司宋都鋰科與啟迪清源形成聯合體，共同參與A股公司西藏珠峰海外鹽湖提鋰項目，公司墊資16億元資助設備采購。

根據業(yè)績預告，2021年度，宋都股份預計虧損3億元至4億元。

目前，鋰業(yè)是市場上的香餑餑，宋都股份跨界進軍鋰業(yè)似乎并無不妥。不過，公司無技術、無礦、無人員，資金也不充足，高調宣布追鋰勝算又有幾何?

二級市場上，宋都股份因為涉鋰而股價暴漲，11個交易日7個漲停板。

與股價大幅上漲相關的是，俞建午直接間接所持宋都股份的質押率高達88.48%，俞建午及其一致行動人的整體質押率也達到79.15%。

一心追鋰疑點重重

在鋰業(yè)持續(xù)高景氣之下，追鋰無可厚非，但宋都股份的追鋰行為有些怪異。

3月13日晚間，宋都股份發(fā)布公告稱，控股子公司宋都鋰科與啟迪清源簽訂《聯合體協議》，共同參與西藏珠峰阿根廷鋰鉀有限公司年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰建設項目設備、運營、技術服務。

該項目涉及設備采購金額16億元，由宋都鋰科進行全額墊資，即對外提供財務資助金額為16億元。公告稱，宋都鋰科有權按照墊付金額收取年利率為8%的利息。

根據公告，聯合體將按照協議的條款和條件提供膜分離與結晶蒸發(fā)成套設備、建設技術指導、運營和維護該項目，并通過設備款分期收取、收取鹽湖產品處理費的方式收回投資，并獲取合理的收益，特許經營期滿無償移交給西藏珠峰，合作經營期約定為15年。

墊資的16億元如何收回?根據約定，墊資款項及相應利息，西藏珠峰應在項目膜工藝段竣工驗收后三年內或2024年3月31日起三年內孰早分三期償還完畢。同時，在合作經營期內，西藏珠峰每月按照協議約定計算產品處理費和運營獎勵金支付給聯合體。

今年1月4日，宋都股份公告稱，擬設立宋都鋰科，尚未有鋰業(yè)相關業(yè)務，沒有相關技術儲備，沒有相關的資源及專業(yè)團隊。

由此可見，在上述三方合作項目中，宋都股份沒有技術、專業(yè)團隊，只負責墊資。

從上述投資事項看，宋都股份并未深度介入鋰業(yè)，更像是進行一次財務資助，且風險并不可控。

16億元墊資也有風險。還款主體為西藏珠峰，截至2021年9月底，其貨幣資金余額僅1.03億元，凈資產僅26.96億元，主要為勘探資產12.57億元、固定資產15.46億元。從這些數據看，西藏珠峰償債能力不強，況且，其還面臨推進上述項目的進一步投入。

備受關注的是，宋都股份本次所謂16億元投資項目，在公司內部也有反對意見。在董事會審議之時，公司三名獨立董事全部投了棄權票。理由為：公司本次對外提供財務資助，進入了陌生領域，增加了一定的未知風險，公司應該結合自身現金流，做好詳盡的盡職調查，并考慮目前國際形勢以及未來走勢、經濟風險和行業(yè)調研，進行慎重決策。

讓人不解的是，三名獨立董事全部投棄權票的情況下，宋都股份依然強行推動這一事項，背后究竟有沒有某種利益安排?

高達16億元的墊資，占宋都股份最近一期經審計凈資產的33.93%，毫無疑問，這筆支出對公司現金流會產生較大影響。截至2021年9月底，宋都股份賬面上的貨幣資金余額77.23億元，其中受限資金39.41億元，短期借款和一年內到期的非流動負債合計20.41億元。此外，公司的合同負債為191.12億元。

作為一家房企而言，這樣的現金流并不算充足。

交易所問詢函要求宋都股份核查，結合西藏珠峰資金情況、資產變現難度、僅提供信用擔保、及公司收款的前提條件等，分析難以收回財務資助本金的風險程度及相關保障措施是否充分。

股價大漲被疑炒作

針對宋都股份的本次涉鋰，交易所也懷疑其炒作股價、內幕消息泄露等。

今年2月22日，西藏珠峰披露公告稱與啟迪清源及其聯合體簽訂合作協議。奇怪的是，這一動作并未讓宋都股份股價飆漲，反而是接連下跌。從3月1日開始，股價則是連續(xù)三個交易日漲停，隨后，經過調整后再度連續(xù)漲停。3月15日，A股市場整體調整幅度較大，卻并未影響到宋都股份，其股價依然強勢漲停。

交易所要求宋都股份說明，是否存在信息披露不及時的問題，是否存在內幕消息泄露等問題。

豪擲16億元進軍鋰業(yè)，與宋都股份經營業(yè)績不佳有關。

2020年，宋都股份實現營業(yè)收入71.61億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)3.52億元，同比分別變動71.86%、-40.08%。

公司預計，2021年，凈利潤為虧損3億元至4億元，原因為，對部分自持房產計提資產減值準備，該減值未來不能轉回，影響凈利潤約-2.3億元至-2.9億元。由于合作項目交付產生利潤較上年度減少，預計權益法確認投資收益較上年度減少，對凈利潤的影響約為-1.4億元至-1.8億元。

經營業(yè)績不佳，尋求新的業(yè)績增長點并不意外。然而，宋都股份的上述涉鋰投資，引發(fā)股價大幅上漲，市場因此質疑，這一投資動作與炒作股價有關。

市場質疑的邏輯是，股價大幅上漲，而大股東高比例質押股權。

根據2021年三季報，宋都股份控股股東宋都控股持有公司約4.69億股，占公司總股本的35.01%，累計質押4.36億股，質押率為92.94%。

作為實際控制人，俞建午直接及通過宋都控股間接持有宋都股份44.75%股權，俞建午及宋都控股的質押率約為88.48%。俞建午持有宋都控股100%股權。

此外，郭軼娟、云南國際信托有限公司-蒼穹1號單一資金信托也為宋都控股的一致行動人。宋都控股及其一致行動人共計質押股票的數量為5.32億股，占公司總股本的39.67%，整體質押率為79.15%。

宋都股份解釋稱，宋都控股質押中的3.65億股股份，是為了支持公司全資子公司杭州宋都房地產集團獲得借款延續(xù)提供的質押擔保。那么，其他的股權質押用途呢?這是否意味著俞建午存在不小的財務壓力?

2010年，俞建午推動宋都股份借殼上市，上市后公司經營業(yè)績整體上不突出。

值得一提的是，俞建午曾因內幕交易被罰沒1.46億元。

去年12月23日晚間，宋都股份公告稱，俞建午收到證監(jiān)會出具的《行政處罰決定書》，證監(jiān)會決定沒收俞建午違法所得3679萬元，并處以1.1億元罰款。

此外，早在2012年8月，俞建午控制的宋都控股因非法利用他人賬戶從事證券交易，被證監(jiān)會罰款30萬元。

去年1月，因為俞建午收到證監(jiān)會立案調查通知書，為了穩(wěn)股價，宋都股份曾拋出一份回購股份計劃，擬不低于1.3億元、不超過2.6億元回購公司股份，并將回購的股份用于股權激勵。

但到今年1月，宋都股份僅耗資799.98萬元回購股份，遠遠低于回購計劃的下限。公司稱，為保證公司穩(wěn)定經營，發(fā)揮資金在生產經營中作用，在控制風險的前提下，進一步提升資金使用效率，遂決定終止本次股份回購方案。

能豪擲16億元墊資，卻拿不出1.3億元回購股份，宋都股份備受市場質疑。

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